档案库 · 开发与企业工具 · 财务决策 · 2014
Buffer以6000万美元估值募资350万美元的“中间路线”：创始人套现，不设董事席位
排程初创公司Buffer以6000万美元投后估值募资350万美元：创始人套现、公开联合投资，以及选择价值观相符的投资者。
Buffer
做的是什么生意
Buffer is a social-media publishing and analytics platform that lets individuals and teams schedule posts and measure performance across Twitter, Facebook, LinkedIn and Google+, sold through monthly Awesome and Business plans.
启动资金：A $450k seed at a $5m valuation in 2011, then a $3.5m round at a $60m post-money valuation ($56.5m pre-money) announced on 2014-10-27.
起因
Buffer started almost four years before the post, from a bedroom in Birmingham, UK, generating $1k per month in revenue, and it kept charging from launch week. By October 2014 it had grown into a full social publishing and analytics platform with 1.8M registered users, 165k monthly actives, 28k paying customers, $4.6M in annual recurring revenue (about $385k a month), a fully distributed team of 24, $1m in the bank and six months of profitability - all after only a $450k seed at a $5m valuation.
经过
Buffer had begun receiving acquisition offers it found hard to refuse, so the founders designed what they called the middle way: raise $3.5m at a $60m post-money valuation without giving up a board seat or the 20-30% equity a standard VC round would want. Collaborative Fund led with $1.5m, Red Swan committed $600k, VegasTechFund and angels including Scott Bannister, Gokul Rajaram, Eric Ries and Hiten Shah joined, and Buffer publicly syndicated the rest on AngelList with its full term sheet published (1x liquidation preference plus a 9% cumulative dividend). About $2.5m of the round went to founder and early-team liquidity; about $1m was added to the bank, sized to a worst case the founders mapped: if social networks stopped letting developers build on them and revenue halved overnight, Buffer could survive 18-24 months.
结果
By the post's second update on 2014-10-27 all public AngelList syndicates were oversubscribed and closed and the full $3.5m was committed; the founders said only due diligence with lead investor Collaborative Fund remained before the money was wired.
背景
Buffer是一个社交媒体发布和分析平台，从英国伯明翰的一间卧室发展成一家完全分布式的24人公司。截至2014年10月，它报告了180万注册用户、16.5万月活跃用户、2.8万付费客户（使用其Awesome或Business计划）、460万美元年度经常性收入和约每月38.5万美元收入——已实现六个月盈利，银行有100万美元，三年前仅以500万美元估值筹集了45万美元。
创始人Joel Gascoigne和Leo Widrich表示，Buffer不断收到收购提议，其中一些让他们认真考虑，但他们意识到想继续打造5-10年。与其进行传统的风投轮或出售，他们选择了所谓的中间道路：以6000万美元投后估值筹集350万美元，不设董事会席位，也不放弃标准轮次要求的股权，约250万美元用于创始人和早期团队流动性，让他们能拒绝过早退出。
该轮融资的构成不寻常：Collaborative Fund领投150万美元，Red Swan承诺60万美元，VegasTechFund以及像Scott Bannister、Gokul Rajaram、Eric Ries和Hiten Shah等天使投资者加入，其余资金在AngelList上公开联合，Buffer完整公布了条款清单。在公告日的第二次更新时，所有公开联合投资均已超额认购，全部350万美元已承诺，只剩Collaborative Fund的尽职调查完成，资金即将到账。
这件事要成立，得有什么
- 盈利且掌控权使得Buffer能拒绝标准风投条款，并根据自身限制设计一轮融资：不设董事会席位，没有20-30%的稀释，也没有IPO时间表。
- 约250万美元的创始人套现消除了不断出现的收购提议的诱惑，使创始人能够承诺再打造5-10年。
- Buffer在资金注入前就筛选投资者，看其是否与公司激进的透明度和远程文化一致，并找到像Collaborative Fund和Red Swan这样愿意接受非常规结构的公司。
- 公布条款清单并通过公开的AngelList联合投资进行融资，将这次融资本身变成了Buffer所著称的透明运动的证明，需求超额认购。
- 存入银行的100万美元被设计为对应绘制的极端情况：如果社交网络切断开发者权限且收入一夜减半，公司可以支撑18-24个月。
可借鉴之处
想继续独立打造的创始人可以购买这种期权：一笔小规模的价值观一致的融资，包括创始人套现和不设董事会席位，可减轻出售的压力。
后续进展
截至2014年10月27日，Buffer已承诺完成全部350万美元融资，投后估值6000万美元，公开AngelList联合投资超额认购并关闭，与Collaborative Fund的尽职调查仍在进行。该公司继续其既定计划：完全分布式团队、公布薪资和开放的SaaS指标，无退出意图，押注一家由一致投资者资助的透明公司能够继续复合增长5-10年。
资料来源
发现哪里写错了？告诉我们。
轮到你了
你刚读完一家。说说你在做什么，看看谁在赌同一件事。
免费账号 · 3 次免费提问 · 不用绑卡