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Zerohash押注MiCA+EMI双牌照，打造欧洲合规稳定币轨道
Zerohash押注欧盟稳定币规则将迫使银行采用持牌轨道；2026年它成为首家同时拥有MiCA和EMI牌照的公司。
Zerohash
做的是什么生意
Embedded crypto and stablecoin infrastructure: APIs that let brokers, banks and payment platforms offer crypto trading, tokenized assets and stablecoin settlement under their own brands.
启动资金：Series C $35M (late 2021, Point72/NYCA/DriveWealth); Series D $105M (Jan 2022); Series D-2 $104M at a $1B valuation (Sept 2025, led by Interactive Brokers); backers also include Apollo and Bain Capital.
起因
Edward Woodford founded Zerohash in 2017 in Chicago. By January 2022, after a $35M Series C and a $105M Series D, it powered neobanks MoneyLion and Wirex, payment processors Moonpay, Ramp and Transak, and retail brokers Tastyworks, TradeZero and TradeStation.
经过
In 2025 the regulatory window opened: the European Banking Authority's June 2025 No Action Letter said firms supporting stablecoin flows should be licensed as e-money institutions. Zerohash Europe took a MiCA/CASP licence from the AFM in October 2025 and, on 2026-05-18, announced an EMI licence from De Nederlandsche Bank, the first firm to hold both. Interactive Brokers led a $104M Series D-2 in September 2025 at a $1B valuation, and Fortune reported in October 2025 that Mastercard was in advanced talks to buy the company for $1.5-2 billion.
还没有结局，它还在跑。
背景
Zerohash是一家总部位于芝加哥的加密和稳定币基础设施公司，由Edward Woodford于2017年创立。它的押注是：欧洲监管机构会将稳定币视为电子货币，因此银行、经纪商和支付平台需要持牌基础设施来接触它们，而首家同时持有MiCA和电子货币牌照的公司将成为默认轨道。
它最初提供加密即服务：截至2022年1月，它已完成1.05亿美元D轮融资（此前有Point72和NYCA支持的3500万美元C轮），并为新型银行MoneyLion和Wirex、支付处理商Moonpay、Ramp和Transak以及经纪商Tastyworks和TradeStation提供支持。2025年9月，Interactive Brokers领投1.04亿美元D-2轮，估值10亿美元；2025年10月《财富》报道称万事达卡正在深入洽谈以15-20亿美元收购Zerohash。
随着监管机构收紧规则，欧洲牌照适时落地：EBA 2025年6月的无异议函将稳定币驱动的交易视为电子货币活动，Zerohash Europe于2025年10月获得AFM MiCA牌照，并于2026年5月18日宣布获得DNB EMI牌照，成为首家获得MiCAR牌照且拥有完整EMI身份的公司。凭借这两张牌照，它能够为欧洲经济区内的银行、经纪商、金融科技公司和支付提供商提供服务，并且已经在为Interactive Brokers Europe提供支持。
这件事要成立，得有什么
- EBA 2025年的解读使得第二张牌照（EMI）对稳定币流动实际上成为强制要求，将Zerohash的双MiCA+EMI组合变成了护城河，而非一纸文书。
- 一张CASP牌照覆盖30个欧洲经济区国家，因此以牌照为先导的战略将一次性审批转化为整个大陆市场。
- Interactive Brokers Europe等客户以自己的品牌嵌入轨道，使Zerohash成为基础设施，而非竞争的消费应用。
- 顺序至关重要：欧洲牌照恰好落地于现有企业开始寻找稳定币轨道之际，因此10亿美元融资后仅数月就传出15-20亿美元的收购价。
可借鉴之处
当监管机构重新划定需要牌照的范围时，在需求到来之前就集齐所有必要牌照的公司，将合规性作为基础设施出售，而现有企业会为这条轨道支付溢价。
后续进展
截至2026年5月，Zerohash仍为私有，正在扩张，在纽约、芝加哥、北卡罗来纳和阿姆斯特丹拥有约200名员工。其2025年9月的D-2轮以10亿美元估值完成；在万事达卡据报道的收购意向告吹后，据传正在洽谈以15亿美元估值融资2.5亿美元。它持有AFM MiCA牌照（2025年10月）和DNB EMI牌照（2026年5月），是首家获得MiCAR牌照并拥有完整EMI身份的公司，并已申请美国OCC信托银行章程。
资料来源
- Zero Hash raises $105 million in series D round
- Mastercard eyes $2bn deal to buy Zerohash as stablecoin race heats up
- Zerohash lands MiCA license amid $2B Mastercard acquisition rumors
- Zerohash secures first EMI license under MiCA for stablecoin and brokerage services in Europe
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轮到你了
你刚读完一家。说说你在做什么，看看谁在赌同一件事。
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