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比特智投的低费率ETF赌注：SEC批准后BITB首日吸金2.38亿美元
一家加密资产管理公司，为美国监管机构允许现货比特币ETF的那一刻而生：比特智投将BITB费率定得最低，赢下了首日。
Bitwise Asset Management
做的是什么生意
Bitwise is a crypto asset management firm, founded by Hunter Horsley and four years old in 2021, that runs index funds and exchange-traded funds for bitcoin and other digital assets; its flagship product is the Bitwise Bitcoin ETF (BITB), launched in January 2024.
起因
In June 2021 Bitwise was a four-year-old crypto asset management firm raising a $70 million Series B from investors that included Stanley Druckenmiller and Bridgewater's David McCormick, with CEO Hunter Horsley telling Cointelegraph the firm served long-term investors thinking five to ten years ahead. Its assets under management had crossed $1 billion in February 2021, built on products like the Bitwise 10 Crypto Index Fund years before any US spot bitcoin ETF existed.
经过
On 10 January 2024 the SEC approved proposals for eleven spot bitcoin ETFs, Bitwise's among them, after a years-long refusal of such products. Bitwise had prepared: it had seeded its fund with $500,000, cut its fee from 0.24% to 0.2%, and offered zero fees for the first six months or until $1 billion of assets. On the first trading day, 11 January 2024, BITB took in $238 million of inflows — the most of any issuer, ahead of Fidelity's $227 million and BlackRock's $111 million, in a $721 million pool across the new funds.
结果
Bitwise also launched a spot ether ETF in 2024. By February 2025 BITB held nearly $4 billion in assets, the firm oversaw $12 billion in client assets with more than 100 employees, and it raised another $70 million from Electric Capital, MassMutual, Haun Ventures and MIT's investment office — the approval had turned a niche index-fund manager into a mainstream ETF issuer.
背景
比特智投是一家成立四年的加密资产管理公司，2021年6月完成7000万美元B轮融资，投资者包括Stanley Druckenmiller和桥水基金的David McCormick。CEO Hunter Horsley描述公司服务的是建立五到十年投资逻辑的长期投资者，其管理资产在2021年2月已突破10亿美元——远早于美国任何现货比特币ETF的出现。
监管之门于2024年1月10日打开，美国证券交易委员会批准了11只现货比特币ETF的提案，比特智投位列其中。比特智投为这一窗口做好了准备：用50万美元种子资金启动基金，将费率从0.24%降至0.2%——发行时该组最低，且前六个月或资产达到10亿美元前免收费用——并在次日交易开始前完成了注册。
首个交易日，即2024年1月11日，BITB录得2.38亿美元资金流入，为所有发行商中最多，超过富达的2.27亿美元和贝莱德的1.11亿美元；当天11只新基金共吸金7.21亿美元，总交易量达45亿美元。一家小型专业公司以最低费率和最先就绪，在全球最大资产管理公司的主场上击败了它们。
这次发行扩展成一个系列：比特智投于2024年增加了现货以太坊ETF，到2025年2月，BITB持有近40亿美元资产，公司管理着120亿美元客户资产，拥有100多名员工——并从Electric Capital、MassMutual、Haun Ventures和麻省理工学院投资办公室又筹集了7000万美元。
这件事要成立，得有什么
- 价格是切入点：比特智投的费率低于所有人——0.2%并附带六个月豁免——将发行变成一个费率事件，使一家小发行商在首日领先于贝莱德。
- 准备赶上了窗口：基金已用种子资金启动，注册在美国证券交易委员会行动的那一刻生效，因此比特智投不可能在它预期五年内达到720亿美元的市场中迟到。
- 专业品牌契合时点：在经营加密指数基金多年后，比特智投可以把自己定位为纯粹的数字资产管理公司，而贝莱德和富达刚刚进入这一领域。
- 首日资金流成为持久证明：最大首日头条为BITB带来分销动能，使其在一年内资产接近40亿美元。
可借鉴之处
当监管机构放开一个巨头也想要的产品时，价格和准备决定首日成败：比特智投及早申报、种子资金到位、率先降费。
后续进展
截至2025年2月，BITB持有近40亿美元资产，比特智投管理着120亿美元客户资产，员工超100人，并在2024年增加了现货以太坊ETF，还申报了现货XRP产品；第二轮7000万美元融资引入了Electric Capital、MassMutual、Haun Ventures和麻省理工学院投资办公室。首日领先并没有让比特智投成为该类别永远的规模冠军，但美国证券交易委员会的批准使一家细分加密指数基金管理公司转型为与贝莱德、富达和灰度同台竞技的ETF发行商。
资料来源
- Bitwise secures $70M in Series B funding from major Wall Street investors
- SEC approves 11 spot bitcoin ETFs, with trading likely to start tomorrow
- What will it cost you to buy a bitcoin ETF? Here are the cheapest and most expensive funds
- Bitwise saw $238 million of inflows into spot bitcoin ETF on first day of trading, early data shows
- Spot bitcoin ETF issuer Bitwise raises $70 million, backed by Electric Capital, MassMutual and Haun Ventures
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轮到你了
你刚读完一家。说说你在做什么，看看谁在赌同一件事。
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