BlackBuck的卡车数字化赌注：96.3万运营商，2024年IPO首日平淡

BlackBuck是一个位于班加罗尔的数字平台，为卡车运营商处理收费和燃油支付、远程信息处理、车队跟踪、货物匹配和融资，主要通过BlackBuck移动应用使用。

印度现金密集的卡车运营商将采用一个统一的数字平台处理收费、加油、跟踪和货物匹配——并且该平台可以通过支付和融资变现。

IPO规模为1114.72亿卢比：包括5.5亿卢比的新股发行和最高2.06亿股的出售要约；锚定投资者包括Nomura、MIT、SBI MF和Invesco India。

Zinka Logistics于2015年4月成立，为印度高度碎片化的卡车运输市场构建了BlackBuck应用——FY24约有1250万辆卡车由约350万运营商运营。它首先将卡车司机已有的收费和加油支付数字化，然后增加了远程信息处理、货物市场和融资。

到FY24，该平台已有963,345名卡车运营商进行交易（占印度运营商的27.52%），交易量为4.1334亿笔，支付总交易额为1,739.6亿卢比。Zinka于2024年7月提交了DRHP，并于2024年11月进行了1114.72亿卢比的IPO，定价区间为259-273卢比；发行超额认购1.87倍。上市时分析师指出强大的网络效应，但也指出持续亏损、负现金流、法律挑战和低发起人持股。

已上市并运营中：2024年11月的IPO让BlackBuck接受了公开市场的考验，但平淡的首秀和分析师对亏损的警告，使其盈利能力问题悬而未决。

日常收费和燃油支付让卡车运营商有理由每天打开应用，而不仅仅是在寻找货物时。

占印度所有卡车运营商的27.52%在一个平台上交易，在臭名昭著的碎片化市场中是罕见的渗透率。

FY24支付总交易额为1,739.6亿卢比，显示收费/燃油支付轨道的规模化变现。

IPO平淡表明，当账面上有亏损和法律风险时，仅市场份额并不能带来溢价。

碎片化的B2B市场可以通过首先提供日常支付、其次提供市场平台来赢得——但公开市场看到亏损时，无论如何有多少运营商签约，都会对故事进行定价。

截至上市日，BlackBuck以Zinka Logistics的名义在NSE和BSE交易。公司表示将把5.5亿卢比新股发行所得用于销售和营销（2亿卢比）、为Blackbuck Finserve提供资金以支持卡车司机融资（1.4亿卢比）以及产品开发（7500万卢比）。