Daki的赌注：15分钟杂货只有在独角兽缩水后才能回本

Daki是一家巴西快商务公司，2021年初成立，从自己的配送中心和城市门店配送超市商品，最初承诺15分钟内送达。自2024年起，它也通过iFood和Uber应用销售，目前专注于圣保罗和贝洛奥里藏特都市区。

只有速度才能赢下杂货业：用暗店铺满城市，承诺15分钟送达，让增长跑赢网络成本，直到利润到来。

Daki于2021年初在巴西由Rafael Vasto、Alex Bretzner和Rodrigo Maroja创立，正值疫情期间，承诺最多15分钟送达超市商品，超时退款。总部在纽约的快商务集团JOKR于2021年6月收购了Daki以拓展拉美市场，到2021年12月，成立仅十个月，Daki估值达12亿美元，成为拉美最年轻的独角兽，拥有约60家暗店。

扩张随后撞上市场转向：热潮退去后，2023年末一轮融资将Daki估值定为约8亿美元，比峰值低了近40%，投资者施压要求盈利路径。Daki关闭了里约热内卢网络，暗店从约70家缩至50家，集中于圣保罗都市区和贝洛奥里藏特，取消免费配送和全自行车承诺，并将配送时间放宽至20-25分钟。2024年2月，iFood关闭自己的快商务垂直业务，让Daki成为其配送伙伴；2024年9月，Uber签署类似协议。公司承诺在2024年底实现盈亏平衡。

到2026年5月，Daki称已实现盈亏平衡，自推出以来首次获得正EBITDA，年化收入约10亿雷亚尔，年增长超过50%，在圣保罗和贝洛奥里藏特都市区有三个大型配送中心和40个城市中心。iFood收购了不到5%的少数股权，CEO Rafael Vasto表示Daki将在2026年底前宣布进入巴西新地区，并认为数字杂货在一个价值超过1万亿雷亚尔的市场中仍只占个位数份额。

2021年，速度确实是个切入市场的楔子：15分钟杂货配送加超时退款，足以在传统玩家动作迟缓时把订单拉到线上。

网络竞赛假设增长能跑赢成本；当资本变贵时，暗店密度成了负债，而不是护城河。

生存靠收缩到盈利密度，比如两个都市区、更少的店、没有免费配送，以及通过iFood和Uber出租配送能力，而不是自己去买。

在约10亿雷亚尔的年化收入上实现盈亏平衡表明需求是真的，问题一直在于每单成本。

速度承诺能吸引注意力，但赢不了单笔经济：Daki只有在砍掉城市、关闭暗店、取消免费配送并接入iFood和Uber获取需求后，才达到盈亏平衡。

截至2026年5月，Daki是私营公司，已盈利并再次扩张：它报告盈亏平衡，自2021年启动以来首次获得正EBITDA，年化收入约10亿雷亚尔，增长超过50%，有三家配送中心和40个城市中心，集中于圣保罗和贝洛奥里藏特。iFood持有不到5%的少数股权及自2024年开始的运营合作。Vasto表示Daki将在2026年底前宣布进入巴西新地区，并押注数字杂货在价值超过1万亿雷亚尔的市场中还能继续增长，目前线上占比只有个位数。