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Farcaster社交协议押注：Frames热潮与10亿美元估值融资，2026年Neynar接盘
押注加密社交协议能与Twitter一争高下：Frames推动日活增长400%，并带来10亿美元估值的1.5亿美元融资——但增长随后停滞，2026年被Neynar收购。
Farcaster (Merkle Manufactory)
做的是什么生意
Farcaster is a blockchain-based social protocol built by Merkle Manufactory, with Warpcast as its main client: posts are stored offchain, identities onchain, and developers can build new apps on top.
启动资金：$150M Series A led by Paradigm with a16z crypto, Haun Ventures, USV, Variant and Standard Crypto, at a $1B valuation (TechCrunch, 2024-05-21; The Block, 2026-01-21).
起因
Farcaster was founded in 2020 by Dan Romero and Varun Srinivasan, two former Coinbase executives who wanted an open alternative to algorithm-driven social media. Merkle Manufactory built the protocol and Warpcast, its Twitter-like client; users paid a small rent in ETH to store data, and identities lived onchain.
经过
Frames launched January 27, 2024 and went viral on X: DAU jumped from ~5,000 to 24,700+ in a week (+400%), daily casts from 200K to 2M+, and Warpcast suffered degraded service from the load. In May 2024 Farcaster raised $150M led by Paradigm at a $1B valuation despite only ~80K DAU. Growth then stalled: Q4 2025 earnings were $1.84M, down 85% year-over-year.
结果
Taken over, not shuttered: in January 2026 Haun-backed Neynar acquired the protocol and clients from Merkle Manufactory; Romero and Srinivasan stepped back after shifting focus to a Farcaster-based wallet app, saying 'We tried social-first for 4.5 years … It didn't work for us.'
背景
Farcaster是2020年由Dan Romero和Varun Srinivasan创立的区块链社交协议，两人是前Coinbase高管，希望构建一个开放、可携带身份、替代算法驱动社交平台的方案。Merkle Manufactory构建了协议和类似Twitter的客户端Warpcast：帖文存储在链下，身份在链上，开发者可以在同一网络上构建自己的应用。
突破时刻出现在2024年1月的Frames功能上，这是一款在Warpcast帖文内渲染、无需离开应用的交互式迷你应用。Frames在X上迅速走红：日活跃用户从1月28日的约5000涨至2月3日的24700以上，增长400%；每日发布量从约20万涨至200万以上。2024年5月，在日活约8万的情况下，Farcaster完成了Paradigm领投的1.5亿美元融资，估值10亿美元。
增长未能持续。Farcaster无法留住主流用户，其受众仍主要是加密原生群体，2025年第四季度协议收入为184万美元，同比下降85%。2026年1月，Haun支持的基建公司Neynar收购了Merkle Manufactory的协议、客户端及Clanker，创始人退出——Romero曾表示：“我们尝试了4.5年的社交优先……对我们来说行不通。”
这件事要成立，得有什么
- Frames解决了实际的分发问题——迷你应用在帖文内传播——使得协议被那些永远不会尝试加密社交网络的人看到。
- 日活400%的增长来自产品功能而非去中心化理念，这让公司依赖制造下一个病毒式时刻。
- 注册仍需钱包和付费存储租金，因此好奇的用户遇到了X和Bluesky所没有的摩擦。
- 以8万日活进行10亿美元估值的1.5亿美元融资，定价的是势头而非留存；当势头消退，估值没有运营结果支撑。
可借鉴之处
病毒式功能吸引注意力，但不吸引公司：Frames将日活400%的增长转化为了10亿美元估值，但Farcaster未能留住用户，创始人在2026年将其交出。增长峰值需要留存支撑。
后续进展
Farcaster现由Neynar运营，该公司于2026年1月接管了协议合约、代码库、Farcaster应用和Clanker。创始人退出了日常开发：Romero和Srinivasan已转向基于Farcaster的钱包应用，称“我们尝试了4.5年的社交优先……对我们来说行不通。”10亿美元估值未能转化为持久增长——2025年第四季度收入为184万美元，同比下降85%——Neynar正将协议重塑为开发者基础设施。Warpcast仍是主客户端，但“去中心化Twitter”的愿景已变成基础设施产品。
资料来源
- Farcaster sees 400% increase in daily active users amid 'frames' frenzy
- Farcaster, a crypto-based social network, raised $150M with just 80K daily users
- Haun-backed Neynar acquires Farcaster after founders pivot to wallet app
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轮到你了
你刚读完一家。说说你在做什么，看看谁在赌同一件事。
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