Kalshi：受监管赛事交易应用在美国体育博彩应用下载量中登顶

Kalshi运营着一个受CFTC监管的交易所，消费者通过应用买卖事件合约——涵盖体育、天气、金融和文化结果——与体育博彩应用直接竞争。

押注美国人会通过联邦监管的交易所而非州级体育博彩应用进行体育博彩——这款合规为先的应用下载量能超越现有玩家。

Kalshi成立于2018年，旨在建立第一个受CFTC监管的交易所，让消费者交易与现实世界事件结果挂钩的合约。创始人选择了合规路径，而非加密原生竞争对手；在与CFTC诉讼后，赢得了美国人使用该平台的权利；TechCrunch指出，预测市场从小众产品转向繁荣始于去年。早在2025年8月，该应用的下载量仅为头部体育博彩应用的大约三分之一。

增长来自体育板块：Kalshi在2025赛季前扩展入足球合约，超级碗期间应用蹿升至下载榜首——2026年1月美国下载量超过300万次。资本随之而来：2025年10月获3亿美元融资，估值50亿美元（红杉和a16z参投，开放140个国家）；2025年末完成10亿美元E轮融资，估值110亿美元；2026年5月由Coatue领投10亿美元F轮，估值220亿美元。TechCrunch报道其年化收入超过15亿美元，机构交易量半年增长800%，占据美国预测市场约90%的活动。

截至2026-09-02仍在扩张：Kalshi是美国用户和交易量的品类领导者，世界杯期间创下移动日活历史新高。悬而未决的问题是大型赛事后用户留存，以及州级挑战，如马萨诸塞州的禁令——Kalshi在当地没有州级博彩牌照。

联邦监管优于州监管：CFTC监管的事件合约适用于全美50个州，而体育博彩应用需逐州申请牌照——即使在体育博彩合法的州，用户也选择了Kalshi。

体育作为获客引擎：橄榄球、超级碗和世界杯带来下载高峰，将Kalshi从2025年8月占体育博彩下载量三分之一，推到2026年1月的超其4倍。

全新首次用户：超过一半Kalshi世界杯用户是新用户，18-25岁是增长最快的群体——这部分人群体育博彩应用往往难以触及。

媒体和监管顺风：预测市场被重新定性为联邦监管资产类别，这让合规先行的交易所拥有了加密原生竞争对手在美国无法讲述的故事。

合规可以成为护城河，而非负担：体育博彩受制于州级牌照，Kalshi的联邦监管交易所却在各州赢得了用户。

截至2026-09-02，Kalshi是美国领先的预测市场平台：TechCrunch报道约占据美国预测市场90%活动，年化收入超15亿美元，机构交易量半年增长800%，2026年5月F轮后估值220亿美元。该应用在2026年世界杯期间创下日活纪录，但Apptopia分析师指出，赛后留存仍是未知数。法律阴影未散——2026年1月，马萨诸塞州在Kalshi未有州博彩牌照的情况下对其体育合约发布了初步禁令——Polymarket仍是竞争对手。