QI Tech押注非银行机构租用持牌信贷轨道；巴西2024年唯一独角兽

全栈金融基础设施平台：提供模块化API，涵盖开户、信用评分、数字账户、Pix、支付和反欺诈，并附有直接信贷社（SCD）牌照，使非银行机构能够嵌入金融产品。

电信和电商等公司会租用模块化、持牌的信贷和银行基础设施，而不是自行建设或与传统银行合作。

通过2023年10月的B轮融资共筹集2.62亿美元（2021年GIC领投的5000万美元A轮，2023年General Atlantic领投的2亿美元B轮），另加2024年的5000万美元扩展轮和2025年7月的6300万美元

Pedro Mac Dowell、Marcelo Bentivoglio和Marcelo Buosi于2018年在圣保罗创立QI Tech，并自行孵化——首年即实现盈利——直到2021年11月，GIC领投了5000万美元A轮。创始理念，用Mac Dowell的话说：任何公司都应该能够像银行一样对待其客户、员工或供应商，而当时没有人提供结合现代模块化技术与真实牌照的全套服务。

QI Tech于2021年12月收购KYC和反欺诈引擎Zaig，2023年收购银行应用开发商Builders Bank，随后于2023年10月完成由General Atlantic领投的2亿美元B轮——据报道为当年巴西最大一轮融资——使总融资额达到2.62亿美元。2023年上半年净营收为2120万美元，同比增长89%；客户超过300家，包括Shopee、Vivo Telefónica和99，采用按交易量付费的模式；员工人数在一年内从50人增至120人。2024年进行了5000万美元的扩展轮，由General Atlantic和Across Capital共同参与，将估值推高至10亿美元以上——使QI Tech成为2024年唯一一家达到独角兽地位的巴西初创公司。据报道，其2024年营收为7亿雷亚尔，2025年7月又获得了6300万美元的扩展轮，当时已服务超过400家企业客户，包括QuintoAndar。

在创始人控制下运营并扩展：2026年计划包括在2027年年中左右在纳斯达克IPO，希望估值达到150亿美元；预留最多40亿雷亚尔用于收购；推动保险业务；并通过收购Autobanking进入汽车信贷领域。

巴西嵌入式金融浪潮是关键：拥有客户关系的非银行机构希望向用户提供贷款和银行服务，但牌照和合规阻碍了它们。

自行孵化并首年实现盈利，使创始人用现金收购了Zaig和Builders Bank，保持控制权，然后才接受General Atlantic的资金。

SCD牌照将监管转化为产品功能——一家持有银行牌照的科技公司——这是纯金融科技公司和传统银行无法快速复制的护城河。

向非银行机构出售持牌金融基础设施，而不是在消费端与银行烧钱竞争：监管成为护城河，而首年即盈利让创始人可以购买能力，而不必乞求资金。

2026年9月，QI Tech在创始人控制下扩大规模：目标实现60-70%的年增长，预计2026年营收约20亿雷亚尔，并称其信贷部门每月处理90-100亿雷亚尔的信贷，触及约2000万巴西人。2026年6月，CEO Pedro Mac Dowell告诉Bloomberg Línea，公司计划在2027年年中左右在纳斯达克IPO，希望估值达到150亿美元，并有最多40亿雷亚尔用于收购。在通过合作伙伴转移了2.4亿雷亚尔的保费后，公司已申请自己的保险牌照，并于2026年7月收购了车辆融资平台Autobanking，以进入汽车信贷领域。