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Razorpay的全栈金融科技押注：25财年营收增长65%，代理支付，印度IPO在即
Razorpay押注商家需要的不只是支付网关；25财年营收增长65%至378.3亿卢比，并构建了印度首个AI聊天机器人支付层。
Razorpay
做的是什么生意
Razorpay is a Bengaluru fintech that started as an online payment gateway and now sells payment processing, point-of-sale, business banking (RazorpayX), lending, cross-border and AI-agent payment infrastructure to Indian businesses.
起因
Founded in 2014 by Harshil Mathur and Shashank Kumar, Razorpay began as an online payment gateway for Indian businesses. The founding bet was that Indian startups and SMEs would trust a developer-friendly payments API over slow bank integrations; the company later expanded into a full-stack financial services platform.
经过
In FY25 Razorpay's consolidated revenue rose 65% to ₹3,783 Cr from ₹2,296 Cr, driven by gateway, POS, loyalty, RazorpayX and international operations; gross profit grew 41% to ₹1,277 Cr and core online payments became EBITDA-profitable, though the group reported a ₹1,209 Cr net loss after ESOP expenses, restructuring and redomiciling taxes. In May 2025 it completed a reverse flip, merging its US parent into Razorpay Software India ahead of an India listing planned for FY27. In October 2025, NPCI, OpenAI and Razorpay launched a nationwide pilot letting consumers pay inside ChatGPT via UPI Reserve Pay and UPI Circle, with Razorpay as the merchant integration layer and BigBasket and Vi as launch partners.
还没有结局，它还在跑。
背景
Razorpay由哈希尔·马图尔和沙尚克·库马尔于2014年创立，最初为印度企业提供在线支付网关。其押注是商家想要一个值得信赖的开发者友好支付栈，而这种关系会深化为全栈金融服务——支付、企业银行、贷款和跨境——而不是停留在微薄的处理费上。
这一策略在25财年数据中得到了体现：合并营收增长65%至378.3亿卢比，毛利润增长41%至127.7亿卢比，核心在线支付业务实现EBITDA盈利。集团仍报告净亏损120.9亿卢比，Razorpay将其归因于ESOP费用、重组以及2025年5月将母公司从美国重新注册到印度所产生的税收——此举旨在为27财年的印度上市扫清障碍。
2025年10月，Razorpay成为印度首个AI聊天机器人支付试点的商家集成层，该试点与NPCI和OpenAI合作推出：消费者可以在ChatGPT内通过UPI Reserve Pay和UPI Circle进行购物和支付，BigBasket和Vi为首批合作商家，Gemini和Claude的集成正在推进中。CEO哈希尔·马图尔称代理支付是“一种技术转变，就像UPI当年那样”，并表示2026年实现盈利将与提交申请和上市的时间表保持一致。
这件事要成立，得有什么
- 从网关扩展到RazorpayX、POS、贷款和跨境，让Razorpay能够捕捉商家更多的资金流动，而不仅仅是刷卡费。
- 25财年营收增长65%，同时核心支付业务实现EBITDA盈利，显示出全栈策略在同一年内见效。
- 2025年5月重新注册到印度，消除了在印度交易所上市的结构性障碍。
- 被NPCI和OpenAI选为代理支付的商家层，让Razorpay在新支付通道商品化之前就站在了前沿。
可借鉴之处
走出商品化网关市场的出路在于掌控交易周围的资金流动——企业银行、贷款、新支付通道——让价值不断累积，而不是缩水为手续费。
后续进展
截至2025年10月，Razorpay的在线支付业务已实现EBITDA盈利并产生现金，新业务（RazorpayX、POS、跨境）正在扩展，公司有望在全面盈利后于27财年提交申请并上市；媒体报道称计划在新加坡和马来西亚之后进入另外三到四个东南亚市场，同时Razorpay正在推出生物识别卡认证和代理支付产品。
资料来源
- Razorpay FY25: Revenue Jumps 65%, IPO on the Horizon
- India pilots AI chatbot-led e-commerce with ChatGPT, Gemini, Claude in the mix
- AI payments could become the new UPI in five years: Razorpay CEO Harshil Mathur
发现哪里写错了？告诉我们。
轮到你了
你刚读完一家。说说你在做什么，看看谁在赌同一件事。
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