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ShareChat的印度社交赌注：从49亿美元的巅峰到不足20亿美元的一轮，成本拖累
Mohalla Tech押注本土语言社交加上Moj短视频能占据TikTok之后的印度市场；用户超4亿，随后估值被砍60%。
ShareChat (Mohalla Tech)
做的是什么生意
ShareChat runs a dozen-language social network and Moj, a short-video app; it makes money from advertising, live-streaming and creator commerce.
启动资金：Raised about $1.3B across multiple rounds by early 2025 (Moneycontrol); peak valuation $4.9B in mid-2022 (TechCrunch).
起因
Founded in 2015 in Bengaluru by Ankush Sachdeva, Bhanu Pratap Singh and Farid Ahsan. India's 2020 TikTok ban created a gap Moj filled quickly, turning Mohalla Tech into a social-media unicorn backed by Google, X, Snap, Tiger Global, Temasek and Lightspeed.
经过
Peak came 2021-22: about $1.3B raised, a $4.9B valuation, and a $700M+ acquisition of rival MX TakaTak in 2022. When capital turned, it cut hard: 600+ layoffs in January 2023, 200 more in December 2023, a $49M convertible round in April 2024 converting below $2B, then a fourth cut in January 2025. FY24 adjusted EBITDA loss fell 67% to ₹793 Cr, and ShareChat claimed profitability by October 2024.
结果
Still operating in 2025 but at a fraction of its peak: headcount shrank from about 2,800 to ~500, valuation fell from $4.9B to below $2B, and co-founders Ahsan and Singh had left. It claims to be profitable or near-profitable while rivals Koo, Chingari and Mitron shut down.
背景
ShareChat是印度本土语言互联网能否孕育出自己的社交平台的最大赌注。2015年成立于班加罗尔，它建立了一个多语言社交网络，然后利用2020年6月的TikTok禁令推出短视频应用Moj，填补了市场空白。到2022年中，母公司Mohalla Tech估值达到49亿美元，并从Google、X、Snap、Tiger Global、淡马锡和Lightspeed融资约13亿美元。
同样的势头让它成为独角兽，也让它变得脆弱。ShareChat在创作者激励和收购上投入巨资，包括以超过7亿美元收购MX TakaTak，当资金冻结时，它转向收缩成本：2023年1月裁员超过600人，2023年12月裁员200人，以及2024年4月一笔可转债，其债务转换价格低于20亿美元，较巅峰时期回落超过60%。
到2025年初，公司员工仅剩约500人，低于约2800人的峰值，两年内共进行四轮裁员，合计超过850人。公司月度现金消耗削减了90%，收入翻了一番，并声称ShareChat自2024年10月起实现盈利，EBITDA利润率超过15%；FY24调整后EBITDA亏损下降67%至₹793 Cr。
赌注尚未结束：ShareChat仍在运营，并正在转向直播和AI。但印度短视频热潮的教训是，TikTok留下的空缺不仅被本土应用填补，也被Instagram和YouTube等巨头填补，而大多数本土挑战者如Koo、Chingari和Mitron已经消失。
这件事要成立，得有什么
- TikTok禁令是一个机会，而不是护城河：Instagram和YouTube重新进入了同一个注意力市场，印度每位用户的收入仍然微薄。
- 2021-22年的估值定价基于增长，其前提是资本永远便宜；当利率上升时，生存取决于削减成本。
- 通过收购MX TakaTak来整合本土市场，并不能抵消融资崩溃和全球对手回归。
- 削减90%的烧钱率并让收入翻倍，给了公司第二次机会，而大多数本土同行则消亡了。
可借鉴之处
像TikTok禁令这样的监管红利是顺风，而不是护城河：用户增长必须在资本周期转向之前转化为收入，否则50亿美元的估值就会成为下行融资的负担。
后续进展
2025年1月之后，ShareChat的员工人数接近500人，低于约2800人的峰值。公司表示并非处于削减成本模式：将裁员视为年度绩效管理，声称ShareChat自2024年10月以来实现盈利，EBITDA利润率超过15%，并正在招聘增长营销人员，同时投资于AI和直播。CEO Ankush Sachdeva继续领导Mohalla Tech，其应用仍是印度最大的本土社交和短视频产品。
资料来源
- ShareChat's valuation drops below $2B after new funding round
- ShareChat to lay off 5% of its workforce; fourth round of job cuts in 2 years
- ShareChat raises $49 million at 60% valuation cut
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轮到你了
你刚读完一家。说说你在做什么，看看谁在赌同一件事。
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