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Solaris的BaaS豪赌在9000万欧元救援中险些丧命；SBI将其转型为AI原生的银行
德国的白标银行独角兽从16亿欧元估值跌至9000万欧元的救援估值，随后将其API平台重新打造为欧洲首家“AI原生银行”。
Solaris
做的是什么生意
Berlin fintech holding a German banking licence that sells white-label digital banking, cards, lending and KYC through APIs to companies that do not want to become banks themselves.
启动资金：Solaris raised hundreds of millions from investors including Visa and BBVA and reached a ~$1.6B unicorn valuation in 2021; a €140M Series G in February 2025 led by SBI Group and Börse Stuttgart left SBI with more than 80% and reportedly valued the company near €90M.
起因
Founded in Berlin in the mid-2010s by Marko Wenthin and Andreas Bittner, Solaris built a modular banking platform around its own German banking licence and was once touted as Europe's largest embedded-finance platform, supplying white-label banking infrastructure to fintechs like Trade Republic and Tomorrow Bank. Investors included Visa and BBVA, and the company was valued as a unicorn at around $1.6B in 2021.
经过
The model began to crack as German regulator BaFin raised capital requirements and restricted new partnerships, and Solaris reported €178M in losses for 2023. CEO Carsten Höltkemeyer, in place since October 2022, cut roughly 240 of 700 jobs, and Solaris sued Binance for €144M in guaranteed fees after their Visa card partnership ended. In February 2025 SBI Group and Börse Stuttgart led an urgent €140M Series G that made SBI the majority shareholder at a reported valuation near €90M. New CEO Steffen Jentsch, hired from broker Flatex at the start of 2026, then cut about 80 of 400 roles, closed subsidiaries in Italy, Spain and France, and repositioned Solaris as Europe's first 'AI-native bank', with AI agents handling operational processes while humans keep control and governance.
结果
Still operating under SBI ownership, Solaris is betting the pivot restores growth: ADAC and Börse Stuttgart now make up around 80% of revenue, profitability is pushed out to 2028, and BaFin must still approve new clients.
背景
Solaris是一家总部位于柏林的金融科技公司，持有完整的德国银行牌照，通过API提供白标数字银行、卡支付、贷款和KYC服务，使其他公司无需成为银行就能提供受监管的金融产品。由Marko Wenthin和Andreas Bittner联合创立，曾被吹捧为欧洲最大的嵌入式金融平台，客户包括Trade Republic和Tomorrow Bank等金融科技公司，投资者包括Visa和BBVA。
创立时的赌注是银行即服务可以规模化：任何品牌（不仅仅是持牌银行）都能嵌入金融服务，Solaris将从交易量中获利。这一赌注使其在2021年达到了约16亿美元的独角兽估值，但背后的成本是致命的。德国监管机构BaFin自2020年以来一直在审查该公司，提高资本要求并限制新的合作伙伴关系，Solaris报告2023年亏损1.78亿欧元。
濒死时刻出现在2025年2月，Solaris完成了由日本SBI集团和斯图加特交易所领投的紧急1.4亿欧元G轮融资。SBI成为大股东，持股超过80%，据报道公司估值跌至约9000万欧元。此前，在CEO Carsten Höltkemeyer的领导下进行了大规模裁员，并对币安提起了1.44亿欧元的诉讼，涉及担保卡计划费用。
2026年，从券商Flatex聘来的新CEO Steffen Jentsch将公司转向所谓的“AI原生银行”：裁减约80名员工（共400人），计划关闭在意大利、西班牙和法国的子公司，AI代理接管了运营流程，如交易监控，而人类保持控制和治理。两个主要客户——ADAC（德国最大的汽车协会，拥有约2300万会员）和斯图加特交易所——现在约占收入的80%，Solaris目标在2028年实现盈利。
这件事要成立，得有什么
- 持有银行牌照使Solaris对每个合作伙伴的合规负责，因此一旦监管收紧，小合作伙伴的成本超过了收益。
- 两个大型企业客户产生了锁定效应，稳定了收入，而公司则在重建成本基础。
- 自动化模块化的API优先银行比在遗留核心银行系统上尝试同样的AI改写要便宜得多。
- 拥有耐心资本的大股东（SBI）使得痛苦但有序的救援成为可能，而不是清算。
可借鉴之处
一个向许多小合作伙伴销售受监管产品的平台，其合规成本的增长速度超过了收入；生存之道在于专注于少数巨头，并实现银行自身的自动化。
后续进展
截至2026年9月初，Solaris在SBI作为大股东的领导下运营，执行2026年3月宣布的“AI原生银行”战略：AI代理处理反洗钱检查等运营流程，而人类保持控制和治理，正在为ADAC和斯图加特交易所开发新服务，这两家合计约占收入的80%。该公司已裁减约20%的员工（400人中约80人），计划关闭在意大利、西班牙和法国的子公司，并将盈利时间从2027年推迟到2028年。BaFin的限制仍然存在，Visa和BBVA不再持有股份。
资料来源
- Solaris raises urgent €140M to stay afloat: Can Germany's BaaS giant survive the fintech storm?
- German fintech Solaris to axe 20 per cent of 400-strong workforce, as becomes 'AI-native bank'
- 'Huge wave coming over financial services industry,' says boss of 'Europe's first AI-native bank'
发现哪里写错了？告诉我们。
轮到你了
你刚读完一家。说说你在做什么，看看谁在赌同一件事。
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