Stability AI的开源模型赌注：10亿美元独角兽，2024年救援，7600万美元娱乐B轮融资

这家总部位于伦敦的生成式AI初创公司，开发了Stable Diffusion——开源文本转图像模型，驱动了互联网上大多数AI生成的图像，后来扩展到音频和视频模型。

自由下载的开源权重模型会赢得开发者，由此产生的生态将来可以通过企业级和专业工具变现。

2022年由Coatue和Lightspeed领投的1.01亿美元种子轮，估值10亿美元（路透社）；2024年6月约8000万美元的救援融资，加上约1亿美元供应商债务豁免及约3亿美元未来义务的解除。

2020年由Emad Mostaque在伦敦创立，Stability AI借Stable Diffusion的开源发布迅速成名，获得1.01亿美元种子轮，估值10亿美元。但收入从未赶上炒作：到2023年底，据报道每月烧钱约800万美元，失去关键研究人员，且未能以40亿美元估值融资。

Mostaque于2024年3月22日辞职，投身“去中心化AI”；一个月后，这家约200人的公司裁员。2024年6月25日，由Sean Parker、Coatue和Lightspeed领头的团体完成约8000万美元的救援融资，任命Weta Digital的Prem Akkaraju为CEO，Parker为执行董事长，并谈判免除约1亿美元供应商债务及3亿美元未来义务。

获救的公司围绕娱乐重建：与EA（2025年10月）、环球（2025年10月）和华纳音乐（2025年11月）签署产品合作伙伴关系，2026年4月推出付费Brand Studio订阅，并于2026年8月25日完成7600万美元B轮融资，参投方包括索尼音乐、环球、华纳、EA和AMD Ventures等，估值未披露。Getty Images关于约1200万张图像的版权诉讼在2026年4月未能驳回。

Stability AI在竞争对手闭源的时候选择了开源权重，获得了巨大的社区分发，但也推迟了任何真正的收入问题。

2022年10亿美元的种子轮在商业模式存在之前就给炒作定价了，到2024年，现金消耗和缺乏收入使得公司无法以任何之前的估值获得投资。

救援是一次所有权重置：新的CEO、执行董事长和董事会把紧急情况变成了第二家公司，旧的股东结构实际上被减记。

2026年的路径显示了这赌注最终变现：控制版权的娱乐巨头成为投资者和客户，而不是对手。

没有商业模式的分发是引信，而不是护城河：开源权重的名气吸引了资本和社区，但当炒作周期转变时，变现这种影响力成了整个公司的挑战。

截至2026年9月，Stability AI是一家独立的运营公司，CEO为Prem Akkaraju，Sean Parker担任执行董事长，董事会包括James Cameron和Coatue的Thomas Laffont。据报告，公司在Akkaraju领导下通过两轮股权和可转换票据筹集了2.32亿美元，不包括2022年种子轮，并销售企业访问权限及每月19和50美元的Brand Studio订阅，部分工作路由到第三方模型。Stable Audio 3.0主打许可训练数据，而Getty的约1200万张图像版权诉讼和艺术家集体诉讼仍在进行中。