Unacademy 的“买买买”教育科技豪赌失败：CEO 离职、裁员超1300人、重回线上

Unacademy由Gaurav Munjal、Roman Saini和Sumit Jain于2015年创立，是一个围绕明星教育者打造的在线备考平台，以更低的价格提供直播在线课程，挑战印度线下辅导行业。在疫情期间的教育科技热潮中，它积极融资，并进行了12笔收购——从课程创作者工具Graphy到医学备考应用PrepLadder——2021年8月估值达34亿美元，投资方包括软银、Facebook、红杉资本、General Atlantic和Peak XV。

热潮退去比策略调整更快。自2022年起，公司在多轮裁员中解雇了超过1300名员工，COO和CFO离职，大多数收购业务被关闭或闲置，2021年8月后再无新资金注入。Munjal在2023年12月表示，公司已将现金消耗削减了60%，拥有超过四年的资金储备，但与Allen、PhysicsWallah、K12 Techno、Bodhitree和Veranda的救助谈判均告吹。

2025年5月，Munjal辞去CEO职务，联合创始人Roman Saini退出日常职务，联合创始人Sumit Jain接任，公司从在线备考的核心转向实体学习中心和新的语言应用AirLearn。随后在2026年1月，经过与upGrad数月因估值和交易结构而破裂的收购谈判后，Unacademy再次反转：它表示将退出公司运营的线下中心，在4月前转为特许经营，回归“在线优先公司……就像2015年刚起步时一样”。

成本重组的成果是具体的：备考业务的烧钱从2024年约450亿卢比降至约200亿卢比；UPSC、NEET PG和CAT实现贡献毛利为正；PrepLadder和Graphy全年现金流为正；AirLearn的ARR从2025年初约20万美元增长至年末近300万美元，资产负债表上剩余约1100亿卢比现金。