資金調達が途絶えた中で収益性を優先し、Ethosは1株19ドルで上場した

サンフランシスコに拠点を置くソフトウェア兼代理店プラットフォームで、消費者は医師の診察なしで10分以内にオンラインで生命保険を購入できる。Ethosは手数料を得ており、保険会社ではない

まず収益性を達成し、その後上場することが、創業10年のインシュアテック企業に、100年以上の歴史を持つ保険会社から事業を獲得するための信頼性を与えるはずだった

IPO前に4億ドル超のベンチャーキャピタルを調達した

Ethosの共同創業者であるPeter ColisとLingke Wangは、消費者、独立代理店、保険会社のための三者間プラットフォームを構築した。Colisによれば、彼らが事業を立ち上げた当時、同様のシリーズA資金調達を受けた類似の生命保険インシュアテック企業が8社か9社存在していた。

2022年に安価な資本が終焉を迎えると、ColisによればEthosは収益性に本腰を入れ、IPO書類によれば2023年半ばまでに黒字化し、それ以降は前年比50%超の売上成長を続けている。2025年9月30日までの9か月間で、売上高は約2億7,800万ドル、純利益は4,660万ドル弱だった。競合他社の状況はより悪く、Policygeniusは2023年にPE支援のZinniaに買収され、Health IQは同年に破産を申請した。

Ethosと売り出し株主はティッカーLIFEで1,050万株を1株19ドルで売却し、約2億ドルを調達した。株価は初日に16.85ドルで引け、IPO価格を11%下回り、時価総額は約11億ドルとなり、2021年7月のラウンド時の27億ドルを下回った。

安価な資本と容易な資金調達は2022年に終焉を迎えたため、Ethosは収益性を優先した

PolicygeniusやHealth IQなどの競合他社は2023年に売却されるか破産した

主要な保険会社は100年以上の歴史を持つため、上場は持続力を示す

前年比50%超の売上成長が、利益と並ぶ成長ストーリーを与えた

収益性を達成した後に上場したことで、Ethosは競合他社が欠いていた持続力を得た。ただしIPOでの評価額は2021年のプライベートラウンドを大きく下回った。

2026年1月29日時点で、Ethosは初日にIPO価格を11%下回った後、時価総額約11億ドルのナスダック上場企業であった。TechCrunchはこの上場を2026年のIPOサイクルの試金石と評した。SequoiaとAccelはIPOで株式を売却しなかった。