Beta Technologies的全栈押注：10亿美元IPO为ALIA飞机和自己的充电器提供资金

BETA Technologies设计并制造电动飞机——用于支线航线的ALIA CX300 eCTOL和用于城市出行的ALIA A250 eVTOL——外加电动推进器、充电器和充电基础设施，全部在自己位于佛蒙特州的工厂完成。

电动航空只有在一家公司拥有整个产业链——飞机、动力、充电器、生产——才能规模化，因此BETA自建了这一切，由10亿美元的IPO提供资金。

IPO前从富达、卡塔尔投资局、亚马逊和GE等机构投资者募资约11.5亿美元（据TechCrunch；GE的3亿美元附带2025年12月的合作）；IPO发行2990万股，定价34美元，募资超过10亿美元，估值74亿美元；截至2025年第三季度末，BETA持有6.876亿美元现金，不含IPO净收益约11亿美元。

Kyle Clark是哈佛毕业生，前职业冰球运动员和飞行教官，2017年在佛蒙特州家乡创立了BETA，跳过传统风投，从富达、卡塔尔投资局、亚马逊和GE募资约11.5亿美元。他的理由是，电动航空需要生产和基础设施，而不仅仅是另一架原型机，所以BETA建成了20万平方英尺的工厂，并于2023年10月投产。

2024年11月13日，BETA让自己的生产线上首架ALIA CTOL飞上天空——飞行近一小时，爬升至7000英尺，Clark亲自驾机，此前公司完成了3.18亿美元的C轮融资。2025年，公司向挪威的Bristow和新西兰的新西兰航空交付ALIA CTOL，将其首架量产ALIA VTOL投入美国联邦航空局许可的载人试飞，与Hartzell合作通过了FAA Part 35的推进器认证，并与GE航空航天建立合作，后者投资3亿美元入股。它于2025年11月在纽交所上市，以34美元的价格发行2990万股，募资超10亿美元，估值74亿美元，截至2025年9月30日民用订单储备891架，价值35亿美元。2026年3月，Surf Air Mobility同意购买25架ALIA CTOL，并可选择再购75架，成为首家运营ALIA的FAA Part 135运营商，从夏威夷起步。

截至2026年9月的进展：BETA是一家上市公司（纽交所代码：BETA），IPO后现金充裕，正在推进ALIA CTOL的FAA型号认证，Surf Air计划在夏威夷首个开展售票服务，充电网络仍在扩张；公司指引2025年营收为2900万至3300万美元，调整后EBITDA为负2.95亿至负3.25亿美元。

先eCTOL后eVTOL让BETA离FAA认证更近，量产飞机已试飞，而不必等待难度更高的VTOL证书。

自主充电器和电机把行业短缺的基础设施变成了收入：竞争对手如Archer在BETA飞机尚未取证时已支付充电费用。

20万平方英尺工厂加上891架、价值35亿美元的订单储备展现了大多数eVTOL初创公司只承诺而未实现的制造规模。

IPO募资约11亿美元净额外加GE的3亿美元投入，为认证提供了多年跑道，无需频繁稀释融资。

垂直整合代价高昂但能降低硬件风险：充电器和电机在飞机等待认证时就已创造收入和信誉——由11.5亿美元和10亿美元IPO提供资金。

截至2026年9月2日，BETA是一家上市、垂直整合的电动航空公司。其佛蒙特工厂生产ALIA，充电部门在美加运营50多个站点，2025年第三季度民用订单储备为891架，价值35亿美元。商用路径是Surf Air在夏威夷的运营——先做货运，再在Part 135下载客——同时BETA进行ALIA CTOL认证，并继续测试量产型ALIA VTOL。现金充裕但尚未盈利：截至2025年第三季度持有6.876亿美元，另估IPO净收益约11亿美元，2025年指引营收2900万至3300万美元，调整后EBITDA为负2.95亿至负3.25亿美元。