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HALA的转型之赌：沙特小微企业，而非消费者，拿下1.57亿美元
利雅得金融科技公司HALA最初做消费者钱包，后来押注小微企业的真实缺口；这次转型使其扩展到14万家企业，并完成1.57亿美元B轮融资。
HALA
做的是什么生意
HALA is a Riyadh fintech providing embedded financial services to micro, small and medium enterprises and freelancers: business accounts, card issuance, payments and transfers, POS terminals and data-driven lending — an alternative operating bank for small firms.
启动资金：Series B of $157M in Sept 2025 co-led by TPG's Rise Fund and Sanabil Investments at a reported valuation around $900M; earlier $6.5M Series A in 2021; acquired UAE payments firm Paymennt in Feb 2023.
起因
Co-founders Maher Loubieh, an investment banker, and Esam Alnahdi set up HALA in Riyadh in 2017. The first product was a peer-to-peer / digital-wallet service aimed at consumers, which attracted hundreds of thousands of users but left the founders unconvinced about the economics. The customer conversations that mattered, they found, were with micro and small businesses struggling to open accounts, accept card payments and get credit — so the company rebuilt itself around them.
经过
HALA obtained licensing from Saudi's central bank and built a full SME stack: business accounts, cards, payments, transfers, POS hardware and lending. After a $6.5M Series A in 2021 it acquired UAE payments firm Paymennt in Feb 2023, and by Sept 2025 it reported more than 140,000 businesses and over $8B of annual transaction volume. On 2025-09-15 it announced a $157M Series B — one of the largest fintech Series B rounds in the Middle East — co-led by TPG's Rise Fund and Sanabil (PIF's investment arm), with QED, Raed, Impact46, MEVP, Wamda Capital and others participating.
结果
Still scaling as of Sept 2025: the Series B is earmarked to deepen lending and embedded-finance products for MSMEs and freelancers in Saudi Arabia and to expand regionally, building on the Paymennt acquisition and a team HALA describes as the future 'bank of SMEs'.
背景
HALA是一家总部位于利雅得的金融科技公司，充当沙特小微企业、自由职业者的运营银行：提供企业账户、发卡、支付和转账、POS终端以及数据驱动的贷款。公司由Maher Loubieh和Esam Alnahdi于2017年创立，并持有沙特央行牌照。
公司最初并非如此：早期是面向消费者的点对点支付和数字钱包产品，吸引了数十万用户但经济性不佳。联合创始人得出结论，未得到充分服务的客户并非消费者，而是小微企业——那些被银行拒绝开户和无法授信的店主、司机或自由职业者——然后他们将整个公司围绕这一细分市场进行重构。
转型带来增长：2021年完成650万美元A轮，2023年2月收购阿联酋支付公司Paymennt，到2025年9月服务超过14万家企业，年交易额超80亿美元。自有支付通道意味着HALA能看到每家企业真实现金流，用于信用决策，这是传统贷款机构无法做到的。
2025年9月15日，HALA宣布完成1.57亿美元B轮融资，由TPG的Rise Fund和Sanabil Investments联合领投，QED、Raed Ventures、Impact46、MEVP、Wamda Capital等参与，成为中东最大的金融科技B轮融资之一，估值约9亿美元，资金将用于深化贷款业务和区域扩张。
这件事要成立，得有什么
- 沙特银行结构性忽视小微企业，而国家正推动中小企业对GDP的贡献——HALA选了一个有政策顺风且缺乏主导者的缺口。
- 转型利用了已有基础：钱包阶段建立了支付基础设施和沙特央行牌照，使中小企业业务可以站在已有基础上，而非从零开始。
- 拥有交易数据使HALA成为更好的贷款方：它可以根据真实现金流进行信用评估，而缺乏中小企业数据的银行无法低成本做到。
- 2023年收购Paymennt增加了区域卡支付能力，将沙特业务扩展为海湾地区的嵌入式金融平台。
- 1.57亿美元B轮融资由TPG Rise和Sanabil领投，验证了其模式，获得了耐心、增长阶段的资本，而非被迫过早追求盈利。
可借鉴之处
HALA的钱包证明了其构建能力；真正可持续的业务却在于无人关注的客户。转向小微企业的战略重新利用了这些基础设施和信任，服务了14万家企业，估值约9亿美元。
后续进展
截至2025年9月21日，HALA作为沙特领先的中小微企业金融科技公司正在扩张：服务超过14万家企业，年交易量超80亿美元，估值约9亿美元（2025年9月B轮后）。计划扩展面向中小微企业和自由职业者的贷款及嵌入式金融产品，基于Paymennt收购进行区域扩展，并继续构建'未来中小企业银行'。主要风险包括沙特银行和区域性数字银行向下进入同一细分市场，以及如果其数据驱动贷款扩张快于风控质量，可能导致信用损失。
资料来源
- TPG, Sanabil lead $157 million fundraise for Saudi fintech HALA
- Hala's ambitious vision to become the future bank of SMEs with Maher Loubieh
- Saudi Fintech Hala Raises Landmark $157M Series B
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轮到你了
你刚读完一家。说说你在做什么，看看谁在赌同一件事。
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