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Mattermark 在 A 轮条件难以达到时押注二次种子轮
风投数据平台 Mattermark 在 2014 年 6 月完成 200 万美元二次种子轮融资，此前得知 A 轮投资者要求其尚未达到的营收。
Mattermark
做的是什么生意
Mattermark sells subscription software that pulls Twitter, news, SEC filings, LinkedIn, AngelList and CrunchBase data so venture firms can discover, score and track growing startups.
启动资金：Referly raised $1M in October 2012; at Mattermark's June 2013 launch, NEA and Andreessen Horowitz did a follow-on seed round.
起因
Danielle Morrill, who had built the monthly Seattle 2.0 Index of local startups, first founded Referly, a YC-backed tool that let people earn affiliate commissions on product recommendations. Referly raised $1M in October 2012, was shut down in March 2013, and with Kevin Morrill and Andy Sparks she launched Mattermark in June 2013 as a data platform that mined Twitter, news, SEC filings, LinkedIn, AngelList and CrunchBase for signs a startup was gaining traction.
经过
Mattermark spent nine consecutive quarters in some form of fundraising and ended up with a cap table of 40+ investors. In January 2014 Morrill pitched a dozen investors on a Series A and discovered that B2B Series A expectations had risen to about $1.5M in annual revenue run-rate; Mattermark was only about a third of the way there. Version One Ventures' Boris Wertz, a customer since the product was a Google Docs spreadsheet, offered a convertible bridge, and the round closed in June 2014 as a $2M second seed on a convertible note with no new board seats, from returning investors Andreessen Horowitz and Ullas Naik plus Version One, Felicis, Flybridge, Slow Ventures and others. Morrill wrote publicly that 95% of the money came from investors who were already paying customers and that the company had 21 employees with net annualized revenue run-rate growing 10-20% a month.
还没有结局，它还在跑。
背景
Mattermark 销售订阅软件，从 Twitter、新闻、SEC 文件、LinkedIn、AngelList 和 CrunchBase 收集数据，帮助风投公司发现、评估和追踪增长中的初创公司。它源于创始人 Danielle Morrill 在西雅图 2.0 指数中为本地初创公司排名的经验：她的第一家公司，由 YC 支持的 Referly，在 2012 年 10 月筹集了 100 万美元，于 2013 年 3 月关闭，Morrill、Kevin Morrill 和 Andy Sparks 在 6 月推出了 Mattermark，并获得了 NEA 和 Andreessen Horowitz 的跟投种子轮。
到 2014 年，Mattermark 已完成连续九个季度的融资，股东名单上超过 40 位投资者。1 月，Morrill 向十几位投资者推销 A 轮融资，发现市场预期 B2B 初创公司的年经常性收入约为 150 万美元，而 Mattermark 仅达到该水平的三分之一。她没有接受可能导致六个月内再次融资的小型 A 轮，而是接受了来自 Version One Ventures 的 Boris Wertz 的可转换债券，并在 2014 年 6 月完成了 200 万美元的二次种子轮。
Morrill 的公开帖子解释了这一决定，成为故事的焦点：她承认公司资金即将耗尽，无法以可接受的条件完成 A 轮融资，指出 95% 的资金来自已经是付费客户的投资者，并表示这笔钱将用于招聘，同时公司净年化收入以每月 10-20% 的速度增长。HN 评论者称这种透明度令人耳目一新，讨论了二次种子轮是否只是另一种形式的 A 轮，并将 150 万美元的收入门槛作为其他 B2B 创始人的参考点。
这件事要成立，得有什么
- 投资者已经是付费客户，这既是产品市场契合度的证据，也是当机构条款不合适时的资金来源。
- 小型 A 轮会在六个月内重置对 B 轮指标的期望；二次种子轮避免了这一陷阱。
- 可转换票据，没有新的董事会席位和估值，使股东名单比低价定价轮更干净。
- 公开了混乱的现实，使这种非常规的融资更容易被理解，并将融资帖子变成了免费营销。
可借鉴之处
融资是燃料，而不是里程碑：当 A 轮条款会导致几个月内再次融资时，来自客户的可转换二次种子轮为达到收入里程碑争取了时间，并获得了更好的条件。
后续进展
截至 2014 年 6 月 29 日，Mattermark 银行账户中约有 200 万美元，并首次在两年的融资活动中暂停。Morrill 表示，这笔钱将用于工程、销售、设计和新市场，同时公司继续以每月 10-20% 的速度提高净年化收入。仍被归类为 A 轮前，Mattermark 成为 2014 年行业讨论二次种子轮的参考点，与 Hunter Walk 和 Nuzzel 关于此现象的帖子并列。
资料来源
- Backed By NEA And Andreessen Horowitz, Mattermark (Formerly Referly) Wants To Be The Data Signaling Platform For VCs
- YC-Backed Referly Raises $1M To Bring Affiliate Commerce To Everyone
- HN thread: Mattermark Has Raised $2M in Our Second Seed Round
发现哪里写错了？告诉我们。
轮到你了
你刚读完一家。说说你在做什么，看看谁在赌同一件事。
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