Merama拉美品牌聚合豪赌：12个月成为独角兽，2025年融资2.15亿美元

一家电子商务控股公司，在拉丁美洲收购或创建数字消费品牌，在Mercado Libre和Amazon等市场销售，然后通过共享技术、供应链和营运资本来运营。

拉丁美洲将会诞生多个数十亿美元的消费品牌，而一个收购并扩张市场原生品类领导者的运营方可以拥有它们。

2021年4月宣布的1.6亿美元股权和债务种子轮及A轮融资

Merama于2020年12月由具有运营背景的团队成立——Sujay Tyle（前Frontier Car Group首席执行官）、Felipe Delgado（前Beetmann Energy首席执行官）、Olivier Scialom（Petsy联合创始人）、Renato Andrade（麦肯锡）和Guilherme Nosralla（Wildlife Studios）。他们推断拉丁美洲是全球增长最快的电商区域，而大多数当地品牌仍处于早期阶段，于是在2021年4月以1.6亿美元启动，购买和运营数字品牌。

融资迅速：2021年9月完成2.25亿美元B轮，当时被誉为拉丁美洲最大的一轮，估值8.5亿美元，随后12月获得6000万美元追加投资，使Merama在成立12个月后估值达到12亿美元，员工超过180人，在墨西哥、巴西、智利、哥伦比亚和秘鲁拥有约20个品牌。它开始通过内部孵化器（Merama Labs）创建自有品牌，并计划扩展到阿根廷和美国。经过2022-2023年市场调整后，公司进行整合：摩根大通在2024年4月提供了8000万美元融资，用于再融资债务和投资组合增长，Merama将重点放在六个核心品牌上。

2025年4月，Merama完成了一轮2.15亿美元的股权和债务融资，估值超过10亿美元，吸引了3G创始人Marcel Telles作为董事会观察员，与Advent、SoftBank、Valor、Balderton和Monashees（4500万美元股权）一同，外加BTG Pactual、花旗和Itaú提供的1.7亿雷亚尔循环信贷额度，用于再融资摩根大通贷款。首席执行官Sujay Tyle告诉彭博社，对拉美电商的押注“正在得到回报”，预计2025年六个盈利公司的EBITDA约为1亿美元，其中包括年收入超过4亿美元的Growth Supplements。

时机：拉丁美洲市场电子商务增长是全球最快的，而大多数本地品牌仍然很小，因此整合空间是真实的。

与Thrasio和Perch不同，Merama收购较少的品牌，并瞄准每个细分市场的单一类别领导者，保持运营专注，足以增加实际价值。

尽早筹集巨额资金——12个月内成为独角兽——这资助了纯卖家无法负担的营运资金和供应链升级。

2022-2023年调整后的纪律：削减至六个核心品牌并进行再融资债务，使其能够达到约1亿美元的预期EBITDA，同时保持超过10亿美元的估值。

只有在市场仍在增长的情况下，整合才有效：Merama在拉美电商繁荣期收购了少数品类领导者，然后在资本收紧时削减至六个最佳品牌并进行再融资。

截至2025年4月3日，Merama是一家私人电商控股公司，估值超过10亿美元，在2020年以来进行的20多次收购后，在拉丁美洲运营六个核心品牌。其两大旗舰资产是Growth Supplements（该地区最大的运动营养品牌，年收入超过4亿美元）和墨西哥多渠道零售商Mercadazo。预计2025年EBITDA约为1亿美元，并拥有BTG Pactual、花旗和Itaú提供的1.7亿雷亚尔新信贷额度，首席执行官Sujay Tyle称创立时的赌注——电商将成为拉丁美洲的未来——正在得到回报。