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Merama拉美品牌聚合豪赌：12个月成为独角兽，2025年融资2.15亿美元
Merama收购了拉丁美洲市场原生的品牌，押注其中几个会成长为十亿美元级企业；一年内达到12亿美元估值，并在2025年再次融资2.15亿美元。
Merama
做的是什么生意
An e-commerce holding company that takes majority stakes in or launches digital consumer brands selling on marketplaces like Mercado Libre and Amazon across Latin America, then runs them with shared tech, supply chain and working capital.
启动资金：$160M combined debt-and-equity seed and Series A, announced April 2021
起因
Merama was incorporated in December 2020 by a team with operator pedigrees - Sujay Tyle (ex-Frontier Car Group CEO), Felipe Delgado (ex-Beetmann Energy CEO), Olivier Scialom (Petsy co-founder), Renato Andrade (McKinsey) and Guilherme Nosralla (Wildlife Studios). They reasoned that Latin America was the world's fastest-growing e-commerce region while most brands selling there were still nascent, and launched with $160M in April 2021 to buy and operate digital brands.
经过
Funding arrived fast: a $225M Series B in September 2021 - touted as Latin America's largest at the time - at an $850M valuation, followed by a $60M follow-on in December 2021 that put Merama at $1.2B, 12 months after founding, with 180+ employees and about 20 brands in Mexico, Brazil, Chile, Colombia and Peru. It began launching its own brands through an internal incubator (Merama Labs) and planned expansion into Argentina and the US. After the 2022-2023 market correction, the company consolidated: J.P. Morgan extended an $80M facility in April 2024 to refinance debt and fund portfolio growth, and Merama focused its attention on six core brands.
结果
In April 2025 Merama closed a $215M equity-and-debt round at a valuation above $1B, drawing 3G founder Marcel Telles as a board observer alongside Advent, SoftBank, Valor, Balderton and Monashees ($45M equity), plus a $170M real-denominated revolving credit line from BTG Pactual, Citi and Itaú that refinanced the J.P. Morgan loan. CEO Sujay Tyle told Bloomberg the bet on LatAm e-commerce 'is paying off,' expecting about $100M in EBITDA for 2025 across six profitable companies, including Growth Supplements with annual revenue above $400M.
背景
Merama于2020年12月由来自Frontier Car Group、Beetmann Energy、Petsy、麦肯锡和Wildlife Studios的运营者创立。其赌注是拉丁美洲快速增长的市场主导经济由Mercado Libre和Amazon主导，将催生多个十亿美元消费品牌，而一个专门收购早期卖家多数股权的所有运营商比创始人单打独斗更能扩大规模。
资金迅速到位：2021年4月获得1.6亿美元种子轮和A轮，2021年9月以8.5亿美元估值完成2.25亿美元B轮，2021年12月获得6000万美元追加投资，使Merama在成立仅12个月后估值达到12亿美元成为独角兽。当时员工超过180人，在墨西哥、巴西、智利、哥伦比亚和秘鲁拥有约20个品牌，并预测当年商品销售额超过2.5亿美元。
当电商热潮降温时，Merama选择收缩而不是扩张：摩根大通在2024年4月提供8000万美元设施用于再融资债务，管理层将投资组合缩减至六个核心公司。2025年4月，公司融资2.15亿美元——其中4500万美元股权来自Advent、SoftBank、Valor、Balderton、Monashees和新投资者Marcel Telles，外加1.7亿雷亚尔信贷额度来自BTG Pactual、花旗和Itaú——估值超过10亿美元，再融资了摩根大通贷款。
截至2025年4月，Merama仍在扩张，首席执行官Sujay Tyle预计当年EBITDA约为1亿美元，并指出其最大的运动营养品牌Growth Supplements在Merama旗下三年后年收入已超过4亿美元。这一结果与同期许多整合公司形成鲜明对比：它通过将资本集中在更少、更大的赢家上，从而在利率冲击中幸存并保持独角兽地位。
这件事要成立，得有什么
- 时机：拉丁美洲市场电子商务增长是全球最快的，而大多数本地品牌仍然很小，因此整合空间是真实的。
- 与Thrasio和Perch不同，Merama收购较少的品牌，并瞄准每个细分市场的单一类别领导者，保持运营专注，足以增加实际价值。
- 尽早筹集巨额资金——12个月内成为独角兽——这资助了纯卖家无法负担的营运资金和供应链升级。
- 2022-2023年调整后的纪律：削减至六个核心品牌并进行再融资债务，使其能够达到约1亿美元的预期EBITDA，同时保持超过10亿美元的估值。
可借鉴之处
只有在市场仍在增长的情况下，整合才有效：Merama在拉美电商繁荣期收购了少数品类领导者，然后在资本收紧时削减至六个最佳品牌并进行再融资。
后续进展
截至2025年4月3日，Merama是一家私人电商控股公司，估值超过10亿美元，在2020年以来进行的20多次收购后，在拉丁美洲运营六个核心品牌。其两大旗舰资产是Growth Supplements（该地区最大的运动营养品牌，年收入超过4亿美元）和墨西哥多渠道零售商Mercadazo。预计2025年EBITDA约为1亿美元，并拥有BTG Pactual、花旗和Itaú提供的1.7亿雷亚尔新信贷额度，首席执行官Sujay Tyle称创立时的赌注——电商将成为拉丁美洲的未来——正在得到回报。
资料来源
- E-commerce aggregator Merama gets its horn after just 12 months in business
- Merama secures $80M in financing from J.P. Morgan
- Merama se convierte en nuevo unicornio latinoamericano de e-commerce
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轮到你了
你刚读完一家。说说你在做什么，看看谁在赌同一件事。
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