Shiprocket的D2C物流押注在₹1,617千万卢比、超额认购99倍的IPO后上市首日大涨35%

电商赋能平台，为印度D2C品牌和小商户提供快递费率谈判、物流、履约、结账、支付及跨境工具。

如果物流、履约和结账能像市场平台一样便捷，印度D2C卖家会愿意在平台之外销售；从KartRocket中分拆出来的物流层就成了这一操作系统。

截至2021年2月融资约5300万美元（据Kr-Asia），后续获得Temasek、Zomato、Lightrock、Info Edge、PayPal和March Capital投资；2026年8月IPO募资₹1,617.5千万卢比。

Goel和Kapoor于2012年创立KartRocket，旨在帮助小卖家实现电商数字化。用户需求最高的是物流，因此创始人在2017年将物流服务拆分出来：第一年约有2000家商户，随后增长4倍至8000家，再增至25000家，并在2019年3月实现净利润。

新冠疫情推动卖家上线：到2021年2月，Shiprocket已服务10万家商户，每月处理400万件包裹，并在2022年8月由Temasek领投后成为独角兽，同年6月完成对Pickrr约2亿美元的收购。2024财年收入₹1,316千万卢比，净亏损₹595千万卢比，主要受一次性重组费用（₹244千万卢比）和ESOP成本（₹192千万卢比）影响；2025财年收入增长24%至₹1,632千万卢比，净亏损收窄至₹74.4千万卢比。公司在2024年12月启动IPO准备，2025年5月秘密提交申请，11月获得SEBI批准，并于2025年12月提交了更新后的₹2,342.3千万卢比DRHP。

Shiprocket将发行规模缩减至₹1,617.5千万卢比（新股₹885.5千万卢比加老股转让₹731.9千万卢比），于2026年8月12日开放认购，价格区间₹92–97，超额认购99.38倍，并于8月19日在NSE以₹131上市，较发行价溢价35.05%。2026财年收入₹2,024.1千万卢比，净亏损收窄至₹79.2千万卢比。

创始人们顺应需求而非强行推广：卖家要的是物流，因此KartRocket将物流业务分拆出来，而不是去挤B2C的红海。

快递聚合是轻资产模式——按件收费，随印度D2C的兴起而扩展，无需先建仓库。

市场平台的垄断使得非平台销售变得有吸引力，而疫情又迫使印度小卖家上网，一年内使Shiprocket的订单量增长了两倍。

2024财年的亏损主要是一次性的（₹244千万卢比重组加₹192千万卢比ESOP），这让2025财年净亏损收窄了88%，正好在IPO前。

即使发起人和投资人缩减了发行规模（₹725千万卢比），99.38倍的超额认购以及+35%的首日表现证明了押注的正确。

从客户已有的需求切入：KartRocket的卖家想要物流而非店铺。抓住售后环节并扩展到全栈赋能，让2012年的转型在2026年迎来上市。

截至2026年8月19日，Shiprocket已成为上市公司，在NSE以SHIPROCKET代码交易，首日溢价35.05%。公司计划将新股募资中的₹365.6千万卢比用于扩展核心和新兴业务平台，偿还₹210千万卢比的债务（截至2026年7月10日未偿借款为₹244.5千万卢比），剩余用于无机增长。Bertelsmann仍是最大股东，持股21.32%，其后为Tribe Capital（14.14%）、Eternal（6.85%）、KDT Venture Holdings（5.49%）和Temasek旗下MacRitchie Investments（5.29%）。