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Vinted的买家付费C2C赌注：二手优先，收入8.134亿欧元，估值超50亿欧元
Vinted让卖家免费上架、买家付费；它扩展到8.134亿欧元收入、7670万欧元利润和50亿欧元估值，而没有进行IPO。
Vinted
做的是什么生意
Vinted runs a peer-to-peer marketplace for secondhand clothes and home goods across Europe: sellers pay nothing to list or sell, buyers pay a protection fee, and the group monetizes further through its Vinted Go shipping and Vinted Pay payments arms.
启动资金：€250M all-equity Series F in May 2021 led by EQT Growth (Accel, Burda, Insight, Lightspeed, Sprints), €3.5B pre-money, after a $1B valuation at end of 2019; €340M secondary sale at €5B in October 2024 led by TPG.
起因
Founded in Vilnius in 2008 after Milda Mitkutė asked programmer friend Justas Janauskas for help clearing her wardrobe before a move, Vinted grew into a cross-border C2C marketplace. It became Lithuania's first tech unicorn with a $1B valuation at the end of 2019, then raised a €250M Series F in May 2021 at €3.5B pre-money with 45M users in 13 markets.
经过
Under CEO Thomas Plantenga, Vinted restructured around the buyer-fee model, expanded across Europe, added electronics, and built Vinted Go and Vinted Pay in-house. It reached profitability for the first time in 2023 after years of losses, with revenue up 61%, and in October 2024 closed a €340M secondary sale at a €5B valuation led by TPG, letting early employees and investors cash out while remaining private.
结果
2024 results published in April 2025: consolidated revenue of €813.4M, up 36% from €596.3M in 2023, net profit of €76.7M, up 330% from €17.8M, and adjusted EBITDA of €158.9M. In November 2025 TechFundingNews reported Vinted exploring a secondary share sale at around an €8B valuation with 100M+ registered users across 22 European countries.
背景
Vinted的赌注简单且与市场常规相反：让销售免费，并买家端变现。2008年在维尔纽斯成立，起因是Milda Mitkutė在搬家前请程序员朋友Justas Janauskas帮忙清理衣橱。该平台通过消除供给侧的摩擦而增长——卖家免费上架服装和家居用品，买家支付3-8%的保护费。
这个模式花了十多年才被证明。Vinted在2019年底以10亿美元估值成为立陶宛第一家科技独角兽，2021年5月完成由EQT Growth领投的2.5亿欧元F轮，投前估值35亿欧元，在13个市场拥有4500万用户。在CEO Thomas Plantenga的领导下，公司重组，严格保持C2C市场——拒绝品牌和经销商渠道——并建立了自己的物流和支付部门Vinted Go和Vinted Pay。
耐心得到了回报。Vinted在2023年首次实现盈利，随后报告2024年收入8.134亿欧元，增长36%，净利润7670万欧元，调整后EBITDA 1.589亿欧元。2024年10月，它以50亿欧元估值完成了TPG领投的3.4亿欧元二次发售，让员工和早期投资者获得流动性，而无需IPO。
到2025年11月，该公司正在探索约80亿欧元的进一步二次发售，在22个欧洲国家拥有超过1亿注册用户，仍然私有，并继续押注二手可以成为时尚的首选。
这件事要成立，得有什么
- Vinted反转了市场经济学：免卖家费最大化了供给，而3-8%的买家保护费实现了需求变现——TechCrunch在2021年用户超过4500万时记录了这一模式。
- 品类纪律是战略性的：保持C2C时尚和家居用品，拒绝品牌和经销商渠道，保护了点对点的真实性，使模式具有防御性。
- 它选择了耐心的私有扩展而非热门IPO：2024年10月50亿欧元的二次发售回报了员工和投资者，到2025年11月正在探索80亿欧元的二次发售。
- 物流（Vinted Go）和支付（Vinted Pay）的垂直整合捕获了更多每笔交易的价值，并支持了2024年1.589亿欧元的调整后EBITDA。
可借鉴之处
卖家免费、买家付费、窄品类以及耐心的二级市场流动性，让一个C2C市场复合增长了15年——在8.134亿欧元收入时实现盈利发生在任何IPO之前，而不是之后。
后续进展
截至2026-09-02，Vinted是欧洲最大的二手时尚市场，仍然私有且盈利。其2024年业绩显示收入8.134亿欧元和净利润7670万欧元，据报道正在探索约80亿欧元的二次发售，从2021年13个市场的4500万用户增长到22个国家的超过1亿注册用户。它继续扩展到电子产品和奢侈品等品类，并正在测试伦敦和纽约之间的跨大西洋运输。
资料来源
- Vinted raises $303M for its 2nd-hand clothes marketplace, used by 45M and now valued at $4.5B
- Vinted hits $5.4B valuation amid wave of secondary share sales in Europe
- Vinted's profits soar thanks to 'scale, innovation and cost control'
- Vinted eyes €8B valuation in secondary share sale
发现哪里写错了？告诉我们。
轮到你了
你刚读完一家。说说你在做什么，看看谁在赌同一件事。
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