Zepto 的 10 分钟杂货赌注：融资 20 亿美元，仍未上市，IPO 推迟

10 分钟快商务：通过自家应用和骑手车队，从超本地化暗店配送杂货和必需品。

印度消费者会转向 10 分钟杂货配送，而拥有更好技术和单位经济性的初创公司可以超越 Blinkit 和 Instamart。

2024 年融资 13 亿美元（36 亿美元估值融资 6.65 亿，50 亿美元估值融资 3.4 亿，国内融资 3.5 亿），随后 2025 年 10 月以 70 亿美元估值融资 4.5 亿美元，现金储备接近 10 亿美元。

Zepto 由当时 19 岁的 Aadit Palicha 和 Kaivalya Vohra 在疫情期间创立，从孟买的自行车配送起步，发展成为印度增长最快的快商务初创公司之一。

2024 年，Zepto 融资 13 亿美元并超速扩张，新增约 200 家暗店，推出 Zepto Cafe 和自有品牌 Relish。2025 年是压力测试：暗黑模式费用反弹迫使公司撤回，自动化重组裁减约 500 名员工，Zepto Cafe 从数十个城市缩减，月现金消耗从 45-48 亿卢比降至约 10 亿卢比，而 Blinkit 和 Instamart 的支出超过它。

仍未上市，继续扩张。Zepto 于 2025 年 12 月提交机密 DRHP，获得 SEBI 批准，并于 2026 年 6 月提交更新后的约 10 亿美元 DRHP，随后在 2026 年 8 月选择上市前私募配售，推迟上市；公司表示将在两到三个季度内上市。

10 分钟配送只有在暗店、骑手和需求密度匹配时才能创造价值；Zepto 将速度作为核心产品而非附加功能。

2024 年的超速扩张押注先规模后经济性，2025 年显示了费用、裁员和消耗如何快速损害信任。

与 Blinkit 和 Instamart 竞争意味着与拥有上市公司母公司、能筹集无限资本的公司赛跑。

公开市场投资者对 Zepto 的估值在 42-45 亿美元，而私募轮为 70 亿美元，表明增长不再单独决定价格。

速度承诺只有在单位经济性和信任在增长中得以维持时才有效；当拥有上市母公司的竞争对手支出超过你时，费用和消耗会暴露出来，公开市场定价会低于私募轮。

截至 2026 年 8 月，Zepto 仍未上市。它于 2025 年 12 月 27 日提交机密 DRHP，获得 SEBI 批准，并于 2026 年 6 月提交更新后的约 10 亿美元 DRHP，随后暂停公开上市，进行上市前私募配售，预计以 42-45 亿美元估值完成。公司报告截至 2026 年 3 月 31 日现金为 5681 亿卢比，无债务，并表示将在两到三个季度内上市。它运营着 1000 多家暗店，日均订单约 170 万，在印度快商务市场落后于 Blinkit 和 Instamart。