Le pari de survie de Chipper Cash : premier flux de trésorerie disponible positif au quatrième trimestre 2025

Chipper Cash est une plateforme de paiements transfrontaliers fondée en 2018 par Ham Serunjogi et Maijid Moujaled, qui propose des transferts entre particuliers instantanés et à faible coût, des envois de fonds, le paiement de factures et des cartes virtuelles en dollars américains dans plusieurs pays africains, aux États-Unis et au Royaume-Uni.

Survivre sans capital-risque : réduire les coûts, se concentrer sur les envois de fonds et les cartes en dollars, et atteindre un flux de trésorerie disponible positif avant l'épuisement de la trésorerie disponible.

Des centaines de millions de dollars levés auprès d'investisseurs, dont Ribbit Capital, Bezos Expeditions et, en 2021, une extension menée par FTX, qui a porté Chipper à une valorisation supérieure à 2 milliards de dollars avant que la faillite de FTX ne la ramène à 1,25 milliard de dollars ; le redressement de 2025-2026 a été financé en interne, sans nouveau tour de financement divulgué.

Ham Serunjogi, Ougandais, et Maijid Moujaled, Ghanéen, ont fondé Chipper Cash en 2018 pour rendre les mouvements d'argent transfrontaliers aussi simples qu'une conversation. Le discours a fonctionné : Ribbit Capital, Bezos Expeditions et une extension menée par FTX en 2021 ont mis des centaines de millions de dollars derrière l'entreprise, valorisée à plus de 2 milliards de dollars — puis FTX a fait faillite, et la table de capitalisation et la valorisation de Chipper ont chuté avec elle.

Les années qui ont suivi ont été une restructuration, non une histoire de croissance. Chipper publiait ses comptes en dollars américains tout en percevant l'essentiel de ses revenus en nairas nigérians, et entre 2022 et 2025, le naira s'est déprécié de plus de 70 % face au dollar, transformant la croissance locale en pertes libellées en dollars. L'entreprise a réduit ses coûts, restructuré ses équipes et s'est concentrée sur les flux qui rapportaient encore : les envois de fonds depuis les États-Unis et la demande de cartes virtuelles en dollars alors que les Nigérians perdaient l'accès aux paiements par carte internationale. Au quatrième trimestre 2025, Chipper a réalisé son tout premier trimestre de flux de trésorerie disponible positif, le PDG Ham Serunjogi attribuant ce résultat à une exécution disciplinée et à ce qu'il a qualifié de certaines des décisions les plus difficiles de l'histoire de l'entreprise.

Le redressement s'est maintenu en 2026 : selon des rapports publiés après le jalon du quatrième trimestre 2025, la trésorerie disponible de Chipper s'élevait à environ 24 mois, et l'entreprise affirmait être positionnée pour une croissance durable plutôt que pour la survie. Puis est survenu un nouveau choc — la Banque centrale du Nigeria a révoqué 46 licences de banques de microfinance avec effet au 1er juillet 2026, dont celle d'Iwade Microfinance Bank, que les conditions d'utilisation de Chipper désignent comme la banque qui règle ses transferts domestiques au Nigeria. Des clients ont signalé ne pas pouvoir accéder à l'application, et TheCable a noté que Chipper n'avait pas réagi publiquement.

Serunjogi et Moujaled ont conçu l'application pour qu'elle soit essentielle aux utilisateurs transfrontaliers, ce qui a maintenu un volume de paiements réel et récurrent même lorsque l'engouement autour de l'entreprise s'est effondré.

La réalité des changes a imposé la concentration : avec le naira en baisse de plus de 70 % face au dollar depuis 2022, seuls les revenus des envois de fonds et des cartes en dollars pouvaient maintenir en vie une activité libellée en dollars.

Ils ont réduit la base de coûts pour l'aligner sur les revenus au lieu de lever des fonds pour combler l'écart, atteignant un flux de trésorerie disponible positif sans nouveau tour de financement divulgué — rare dans la fintech africaine après 2022.

La restructuration s'est concentrée sur le point de douleur des clients — les Nigérians perdant l'accès aux cartes internationales — de sorte que le produit de survie était aussi un produit de croissance.

Quand le robinet du financement se ferme, l'unité qui vous sauve est le produit que les utilisateurs paient en devise forte : le redressement de Chipper est venu des envois de fonds et des cartes en dollars, non de nouveaux tours d'investisseurs.

Au 2026-09-06, Chipper Cash affiche un flux de trésorerie positif après son jalon du quatrième trimestre 2025, avec des rapports estimant sa trésorerie disponible à environ 24 mois, et facilite toujours plus de 250 000 transactions par jour pour plus de cinq millions d'utilisateurs, selon TheCable. La révocation en juillet 2026 de la licence d'Iwade Microfinance Bank — la banque de règlement désignée dans les conditions d'utilisation de Chipper — a provoqué des plaintes de clients sur l'accès et reste publiquement non résolue ; la capacité de Chipper à transférer son règlement nigérian vers une autre banque sans perdre d'utilisateurs déterminera si le redressement survit au choc réglementaire.