Le pari inter-chaînes de Router Protocol se termine : un pont soutenu par Coinbase aboutit à un burn de 303 M de jetons

Router Protocol a construit une infrastructure inter-chaînes pour déplacer des actifs et des messages entre blockchains : Dfyn, un échange décentralisé basé sur Polygon, Router Nitro, un pont prenant en charge les swaps sur plus de 30 réseaux EVM et non-EVM, et Router Chain, une couche 1 basée sur Cosmos lancée en juillet 2024 ; la startup, dont le siège est à Singapour, a été fondée en 2020.

Les chaînes se multiplient et ont besoin de connecteurs : construire la plomberie entre les blockchains, la monétiser via des frais de pont et s'imposer comme la couche d'interopérabilité d'un monde multi-chaînes.

Router a levé un tour d'amorçage de 485 000 $ en 2020 et un tour stratégique de 4,1 M$ annoncé le 2021-12-10 auprès de Coinbase Ventures, Alameda Research, Polygon, Woodstock, QCP Capital, Wintermute, Shima Capital et d'autres, en consacrant ce capital au passage à l'échelle des produits et aux audits de sécurité.

Ramani Ramachandran a fondé Router Protocol à Singapour en 2020, partant de l'observation que les blockchains étaient comme des villes — indéfiniment extensibles, mais inaccessibles sans infrastructure de connectivité. Il a levé un petit tour d'amorçage en 2020, puis un tour stratégique de 4,1 M$ en décembre 2021 soutenu par Coinbase Ventures, Polygon et Alameda Research, avec pour plan de passer les produits à l'échelle et de financer des audits de sécurité à mesure que le monde multi-chaînes qu'il prédisait voyait le jour.

L'infrastructure a été livrée : le mainnet public de Router Nitro a été lancé le 2024-01-25, prenant en charge les swaps sur plus de 30 réseaux EVM et non-EVM, et Router Chain, une couche 1 construite avec la technologie Cosmos, est entrée en service en juillet 2024 avec ROUTE comme jeton de gas et de staking — le même mois où ROUTE a atteint son sommet de 0,08078 $. Puis le marché a changé : la liquidité Web3 est restée rare pendant environ deux ans, l'attention des investisseurs s'est tournée vers l'IA, l'engouement pour l'inter-chaînes s'est refroidi, et la concurrence a fait baisser les frais de bridging tandis que l'activité se concentrait sur quelques grands réseaux. Router a aussi subi des incidents de sécurité — un exploit lié à un solveur en février 2025, dont environ 80 % des fonds ont été récupérés grâce à des négociations, et un incident au niveau de la chaîne en juillet 2025 dont les fonds n'ont pas été récupérés. La communauté a voté en septembre 2025 l'extinction de Router Chain, et pendant un an l'équipe a exploré des accords de commercialisation, des licences technologiques et des acquisitions sans trouver d'accord viable.

Le 2026-09-04, Router a annoncé sur X qu'il allait se retirer progressivement et fermer toutes ses opérations d'ici le 2026-09-30, qualifiant cet arrêt de « choix le plus honnête et le plus responsable pour la communauté ». L'entreprise a indiqué qu'elle brûlerait définitivement 303 333 198 jetons ROUTE détenus dans sa trésorerie — plus de 30 % de l'offre maximale de 1 milliard — qu'elle coordonnerait les retraits de cote avec les échanges centralisés et qu'elle publierait certains composants techniques en open source. ROUTE a chuté d'environ 50 % en 24 heures pour atteindre un plus bas historique proche de 0,0000397 $, soit environ 99,9 % en dessous de son sommet de juillet 2024.

La thèse était réelle mais liée à une époque : la fragmentation multi-chaînes existait, mais le pari de Router selon lequel le bridging resterait à forte marge s'est brisé à mesure que la liquidité s'amenuisait et que l'attention se déplaçait vers l'IA.

Les revenus n'ont jamais couvert les coûts d'infrastructure : les revenus du bridging ne pouvaient pas couvrir l'exploitation de produits sur de nombreuses chaînes, et l'équipe avait affecté les frais à des rachats plutôt qu'à la constitution d'une réserve de revenus.

Deux exploits en 2025 ont épuisé à la fois les fonds et la confiance, et le vote de la communauté de septembre 2025 en faveur de l'extinction de Router Chain a admis qu'exploiter sa propre couche 1 ne valait plus le coût.

Une année entière de recherche de commercialisation, de licences ou d'un acquéreur n'a produit aucun accord, de sorte que le retrait ordonné avec un burn de trésorerie et du code en open source était la moins mauvaise sortie disponible.

Une infrastructure ne rapporte que tant que le marché paie : lorsque les frais de pont ont cessé de couvrir les coûts, deux ans de recherche d'acheteurs ont échoué — la plomberie sans revenus durables est une fonctionnalité, pas une entreprise.

Au 2026-09-06, Router Protocol en est à deux jours d'un retrait annoncé : tous les services ferment d'ici le 2026-09-30, 303 333 198 jetons ROUTE de la trésorerie seront brûlés (plus de 30 % de l'offre maximale de 1 milliard), les échanges retireront ROUTE de la cote et certains composants seront publiés en open source. L'équipe a cité deux années de liquidité Web3 rare, des capitaux se déplaçant vers l'IA, une demande inter-chaînes en refroidissement et des frais incapables de couvrir les coûts, après une année de discussions d'acquisition infructueuses. ROUTE a chuté d'environ 50 % pour atteindre un plus bas historique proche de 0,0000397 $, soit environ 99,9 % en dessous de son sommet de juillet 2024, et aucun opérateur successeur n'a été annoncé.