Beta Technologiesのフルスタックへの賭け：10億ドルのIPO資金でALIA機と自社充電器を支える

BETA Technologiesは、地域路線向けのALIA CX300 eCTOLと都市向けのALIA A250 eVTOLという電動航空機に加え、電動推進システム、充電器、充電インフラを、自社のバーモント工場で設計・製造している。

電動航空がスケールするのは、機体、推進システム、充電器、生産を1社がすべて担う場合に限られるという考えから、BETAはそのすべてを自ら構築し、それを10億ドルのIPOで賄った。

IPO前にFidelity、Qatar Investment Authority、Amazon、GEを含む機関投資家から約11億5000万ドルを調達した（TechCrunch。GEの3億ドルは2025年12月の提携に伴うもの）。IPOでは2990万株を1株34ドルで売り出し、74億ドルの評価額で10億ドル超を調達した。BETAは2025年第3四半期を6億8760万ドルの現金で終えており、これはIPOによる純収入の約11億ドルを除いた数字である。

ハーバード大学卒業生で、元プロアイスホッケー選手、パイロットインストラクターでもあるKyle Clarkが、2017年に故郷のバーモント州でBETAを創業し、従来型のベンチャーキャピタルを避けて、Fidelity、Qatar Investment Authority、Amazon、GEから約11億5000万ドルを調達した。彼の主張は、航空の電動化には単なる試作機ではなく生産とインフラが必要だというもので、BETAは2023年10月に開業した20万平方フィートの工場を建設した。

2024年11月13日、BETAは生産ラインから初のALIA CTOLを飛ばした。Clarkが操縦し、7,000フィートまで約1時間近く飛行したもので、3億1800万ドルのシリーズC調達後のことだった。2025年には、Bristowのデモンストレーション用にノルウェーへ、Air New Zealand向けにニュージーランドへALIA CTOLを出荷し、初の量産型ALIA VTOLをFAA公認の有人試験に投入し、HartzellとともにFAA Part 35の下でプッシャープロペラを認定し、3億ドルの出資を含むGE Aerospaceとの提携を結成した。2025年11月にNYSEへ上場し、2990万株を1株34ドルで売り出して74億ドルの評価額で10億ドル超を調達し、2025年9月30日時点で35億ドル相当の891機の民間受注残を報告した。2026年3月にはSurf Air MobilityがALIA CTOL 25機を購入し、さらに75機のオプションを付けることに合意し、ハワイを起点にALIAを運航する初のFAA Part 135運航者となる予定である。

2026年9月時点の拡大状況：BETAは上場企業（NYSE: BETA）であり、IPOにより潤沢な現金を持ち、ALIA CTOLのFAA型式証明取得を進めており、Surf Airのハワイ事業が初の有償旅客サービスとして予定され、充電ネットワークも拡大を続けている。2025年については売上高2900万〜3300万ドル、調整後EBITDAが（2億9500万）〜（3億2500万）ドルという見通しを示した。

CTOL優先により、BETAはより難しいVTOLの証明を待つのではなく、すでに飛行する量産機を伴う、より近いFAA証明への道筋を得た。

充電器とモーターを自社で持つことで、業界に欠けているインフラが収益源となる。Archerのような競合は、BETA自身の機体がまだ証明取得中である間に、充電に対してBETAに支払っている。

20万平方フィートの工場と891機・35億ドルの受注残は、ほとんどのeVTOLスタートアップが約束するだけだった製造規模を示した。

約11億ドルのIPO純収入とGEの3億ドルにより、希薄化を伴う連続的な資金調達なしに証明取得を進める複数年の資金余力が得られた。

垂直統合は高コストだが、ハードウェアのリスクを低減する。充電器とモーターは、機体が証明を待つ間に収益と信頼を生み出した。それを支えたのは11億5000万ドルと10億ドルのIPOだった。

2026年9月2日時点で、BETAは上場した垂直統合型の電動航空事業者である。バーモント工場ではALIAを製造し、充電事業部門は米国・カナダで50以上の拠点を運営し、2025年第3四半期の民間受注残は35億ドル相当の891機だった。商業化の道筋はSurf Airのハワイ事業であり、まず貨物、次にPart 135の下での有償旅客ALIA便となる。その間BETAはALIA CTOLの証明取得を進め、量産型ALIA VTOLの試験を続けている。現金は潤沢だが利益は出ていない。2025年第3四半期時点で6億8760万ドル（IPO純収入の約11億ドルを除く）であり、2025年の見通しは売上高2900万〜3300万ドル、調整後EBITDAが（2億9500万）〜（3億2500万）ドルである。