Beta Technologies 的全棧押注：10 億美元 IPO 資助 ALIA 飛機與自家充電器

BETA Technologies 設計並製造電動飛機——用於區域航線的 ALIA CX300 eCTOL 與用於城市的 ALIA A250 eVTOL——以及電動推進系統、充電器與充電基礎設施，全部出自其位於佛蒙特州的自家工廠。

電動航空唯有由一家公司掌握整個技術堆疊——飛機、推進系統、充電器、生產——才能規模化，因此 BETA 把這些全部打造出來，並由一筆 10 億美元 IPO 提供資金。

IPO 之前已從包括 Fidelity、卡達投資局、Amazon 與 GE 在內的機構投資者籌得約 11.5 億美元（TechCrunch；GE 的 3 億美元伴隨 2025 年 12 月的合作協議）；IPO 以每股 34 美元售出 2,990 萬股，在 74 億美元估值下籌得超過 10 億美元；BETA 於 2025 年第三季結束時持有 6.876 億美元現金，不含約 11 億美元的 IPO 淨收益。

Kyle Clark 是哈佛畢業生、前職業冰球球員與飛行教練，於 2017 年在其佛蒙特州家鄉創立 BETA，並跳過傳統創投，從 Fidelity、卡達投資局、Amazon 與 GE 籌得約 11.5 億美元。他的論點是，航空電動化需要生產與基礎設施，而不只是又一個原型機，因此 BETA 建了一座 20 萬平方英尺的工廠，於 2023 年 10 月啟用。

2024 年 11 月 13 日，BETA 讓首架 ALIA CTOL 飛離其生產線——在 3.18 億美元 C 輪融資之後，由 Clark 親自操控，飛行近一小時、爬升至 7,000 英尺。2025 年，它將 ALIA CTOL 運往挪威供 Bristow 演示、運往紐西蘭供 Air New Zealand，把首架量產 ALIA VTOL 投入 FAA 核准的有人駕駛測試，在 FAA Part 35 下與 Hartzell 認證了一具推進螺旋槳，並與 GE Aerospace 建立合作關係，其中包括 3 億美元的股權投資。它於 2025 年 11 月在紐約證券交易所上市，以每股 34 美元定價 2,990 萬股，在 74 億美元估值下籌得超過 10 億美元，並報告截至 2025 年 9 月 30 日的民用積壓訂單為 891 架飛機、價值 35 億美元。2026 年 3 月，Surf Air Mobility 同意購買 25 架 ALIA CTOL，並可選擇再買 75 架，成為首家以 FAA Part 135 營運 ALIA 的業者，從夏威夷開始。

截至 2026 年 9 月的規模化情況：BETA 是一家上市公司（NYSE: BETA），因 IPO 而現金充裕，正爭取 ALIA CTOL 的 FAA 型號認證，Surf Air 的夏威夷營運計畫成為首個售票服務，充電網路仍在擴張；它對 2025 年的指引為 2,900 萬至 3,300 萬美元營收，以及（2.95 億至 3.25 億）美元調整後 EBITDA。

CTOL 優先讓 BETA 走上更近的 FAA 認證路徑，且已有量產飛機在飛，而不必等待更困難的 VTOL 認證。

擁有充電器與馬達，把產業缺失的基礎設施變成營收：Archer 等競爭對手在 BETA 自家飛機仍在認證時就付錢給 BETA 充電。

一座 20 萬平方英尺工廠加上 891 架、35 億美元的積壓訂單，展現了多數 eVTOL 新創只曾承諾的製造規模。

約 11 億美元淨額的 IPO 資金加上 GE 的 3 億美元，提供了多年跑道，可在不進行連續稀釋性募資的情況下完成認證。

垂直整合所費不貲，但能降低硬體風險：在飛機等待認證期間，充電器與馬達帶來營收與信譽——由 11.5 億美元與 10 億美元 IPO 提供資金。

截至 2026-09-02，BETA 是一家上市、垂直整合的電動航空企業。其佛蒙特州工廠製造 ALIA，其充電部門在美國／加拿大營運 50 多個站點，其 2025 年第三季民用積壓訂單為 891 架飛機、價值 35 億美元。商業路徑是 Surf Air 的夏威夷營運——先貨運，再依 Part 135 進行售票的 ALIA 航班——同時 BETA 認證 ALIA CTOL 並持續測試量產 ALIA VTOL。現金充裕但尚未獲利：2025 年第三季為 6.876 億美元，不含約 11 億美元的 IPO 淨收益，對照 2025 年指引的 2,900 萬至 3,300 萬美元營收與（2.95 億至 3.25 億）美元調整後 EBITDA。