d-MatrixのSRAM推論への賭け：2億7500万ドルの資金調達ラウンド、Corsairが量産へ

d-Matrixは、2019年にSid ShethとSudeep Bhojaによってサンタクララで設立され、フルスタックのAI推論プラットフォームを構築している。SRAMデジタル・インメモリコンピューティングに基づくCorsairアクセラレータカード、JetStreamネットワーキング、Aviatorソフトウェア、そしてラックスケールシステムのSquadRackである。CorsairはAlchipによってTSMCのN6プロセスで製造され、HBMではなくLPDDR5を使用し、GPUクラスタと並んでLLM推論のデコード段階を実行する位置づけにある。MicrosoftのベンチャーファンドM12が投資家である。

インメモリコンピューティングは推論の経済性でGPUを上回り得る。行列演算をSRAMに置き、HBMを省き、デコードを1トークンあたり約2msで実行し、GPUクラスタを補完するラックを販売する。

d-Matrixは2019年、Sid ShethとSudeep Bhojaによって、訓練ブームの次に来ると彼らが予想したもの、すなわち生成モデルを大規模に継続稼働させるためのハードウェアを構築するために設立された。2024年11月にステルス状態を脱した時点で、25社以上の投資家から1億5400万ドルを調達しており、TemasekがシリーズBを主導し、MicrosoftのM12が支援者の一員であった。またCorsairを早期アクセス顧客にサンプル提供しており、2025年第2四半期に広範な提供開始を予定していた。

同社は2025年を通じて、主張をエンジニアリング上の開示と資本に転換することに費やした。2025年8月のHot Chipsで、ServeTheHomeはCorsairボードの詳細を報じた。TSMC N6上の4チップレットからなる2つのチップ、2GBのSRAM、カードあたり256GBのLPDDR5X、PCIe 5.0、1ワットあたり38 TOPS、そしてLlama 3 70Bで出力トークンあたり約2msである。2025年11月12日、d-Matrixは20億ドル評価額で2億7500万ドルのシリーズCを完了し、総調達額は4億5000万ドルに達した。technode.globalによれば、Temasek、Bullhound Capital、Triatomic Capitalが共同で主導し、Qatar Investment Authority、EDBI、M12が参加した。2026年4月にはラックスケール統合のためにGigaIOのデータセンター事業を買収し、2026年6月9日にはConverge Digestが、Corsairがフル生産に入り、その夏からハイパースケーラー、ネオクラウド、フロンティアAIラボへの量産出荷を開始すると報じた。

フル生産は、ベンチマークで止まった推論チップスタートアップの波からd-Matrixを際立たせる。Corsairは名前非公開の優先顧客へ量産出荷されており、SquadRackシステムも併せて出荷され、供給契約が立ち上げをカバーしている。同社は、CorsairをGPUと組み合わせることで投機的デコーディングの応答時間が約24秒から2秒未満に短縮されたことを示す独立したテストを引用しているが、顧客名、価格、売上高は依然として非公開であり、商業的な試練はまだ先にある。

すべての出力トークンはメモリ律速であるため、重みの読み出しトラフィックを削減するコンピュート・イン・メモリの部品は、ピークの訓練FLOPSではなく、LLMを提供する実際のコストを攻撃する。

この設計は希少なサプライチェーンを回避する。LPDDR5を備えたSRAMチップレットはHBMもCoWoSパッケージングも必要とせず、GPUの競合他社が列を作って待つボトルネックを取り除く。

GPUを補完することで、d-Matrixは低リスクの買い物となった。プリフィルをGPUに任せた状態で、同社が引用する独立したテストは、応答時間が約24秒から2秒未満に短縮されたことを示した。

証拠は検証可能な段階を踏んで積み上がった。2025年8月のHot Chipsでの開示、2025年11月の20億ドル評価額での2億7500万ドルのシリーズC、そして2026年6月のフル生産である。

旗艦製品ではなくボトルネックに売り込む。訓練はNvidiaに任せ、デコードはメモリ律速だと主張し、GPUクラスタに接続するSRAMアクセラレータを構築する。そのくさびはフル生産に到達した。

2026年6月時点で、Corsairはフル生産にあり、その夏から名前非公開のハイパースケーラー、ネオクラウド、フロンティアAIラボへの量産出荷が始まり、SquadRackラックシステムも併せて出荷されている。リスクは市場側にある。Nvidiaは次世代GPUでデコードの高速化を続け、ハイパースケーラーは自社シリコンの構築を続けており、d-Matrixは顧客名も売上高も開示していない。GigaIOの買収とAlchipとの供給契約は統合と生産能力をカバーするが、測定されたレイテンシの優位がリピート受注に転換するかどうかが未解決の試練である。