Pocket FM、インドで音声エピソードごとの課金が成立すると賭ける。1億300万ドルの資金調達、2026年までにARR 4億ドル

Pocket FMはベンガルールを拠点とする音声エンターテインメントプラットフォームで、ロマンス、スリラー、ドラマ、ファンタジーなどの連載フィクションを短いエピソード形式でインドの各言語および英語で配信している。収益化はエピソード単位のコイン課金、広告、サブスクリプションによって行っている。

インドのモバイルユーザーが、サブスクリプションではなく少額のコイン決済で音声エピソードごとに支払い、一気聴きをゲームのようなマイクロトランザクションの習慣にするという賭けである。

2024年3月までに1億9,600万ドルを調達。これにはLightspeedが主導しStepStone Groupが参加した、評価額7億5,000万ドルでのシリーズDによる1億300万ドルの調達が含まれる。

Pocket FMは2018年、Rohan Nayak、Prateek Dixit、Nishanth KSによってベンガルールで創業され、ヒンディー語やその他のインド諸語による短編音声シリーズのプラットフォームとして始まった。創業者たちは、インドの次のモバイルユーザーの波が、定期的なサブスクリプションに申し込むのではなく、ゲーマーがコインを買うように、引き込まれるフィクションに対してエピソードごとに少額を支払うだろうと賭けた。

Pocket FMは2021年に米国でサービスを開始し、この市場が最大の収益源となった。2024年3月までに総額1億9,600万ドルを調達し、これにはLightspeedが主導した評価額7億5,000万ドルでのシリーズDによる1億300万ドルの調達が含まれ、年間経常収益1億5,000万ドルを超えた。そのうち1億ドルは米国からのものだった。FY25（2025年3月終了）の売上高は105億2,000万ルピー（₹1,052 crore）から68%増の176億8,000万ルピー（₹1,768 crore）に伸びた。2026年3月にはARRのランレート4億ドルを超え、前年比で2倍以上となった。Nayakはフリーキャッシュフローが黒字で、EBITDAマージンは約5%だと述べた。

現在も事業を継続し拡大中である。2026年6月、Pocket FMはマイクロドラマのベータ版「Pocket TV」を終了し、中核の音声事業に集中した。人員削減はなかった。競合のKuku FMが非公開でIPOを申請したこともあり、Pocket FMもIPO準備を進めていると広く見られている。

創業者たちは、サブスクリプション型サービスを模倣するのではなく、コンテンツをゲームのように価格設定した。エピソードごとのコイン課金である。これは、大勢のカジュアルなモバイルユーザーが実際に支払う方法と一致していた。

現地語による短い連続ドラマ形式のフィクションが、リスナーに毎日戻ってくる理由を与え、各回のクリフハンガーが自然なコイン購入の瞬間を生み出した。

2021年の米国進出により、インド国内向け製品がグローバル製品へと変わり、2024年までに米国だけでARRのうち1億ドルを貢献した。

AI支援による制作と30万人以上のクリエイターにより、スタジオが保有するコンテンツのコスト構造を持たずに、カタログを10万本以上の音声シリーズへと拡大できた。

価格設定によって新たなカテゴリーを生み出せる。Netflix型のサブスクリプションを模倣するのではなく、エピソードをゲームアイテムのように販売することで、Pocket FMは支払う聴衆を見つけ、ARR 4億ドル超を築いた。

2026年9月時点でPocket FMは事業を運営し拡大している。2026年3月にARR 4億ドルを超え、4月には4億5,000万ドルに達した。フリーキャッシュフローは黒字でEBITDAマージンはほぼ5%であり、AI支援によるコンテンツ制作とともに米国、欧州、インドで拡大を続けている。2026年6月にはマイクロドラマのベータ版「Pocket TV」を終了し、スタッフを中核の音声事業に再配置した。IPO準備を進めていると広く見られている。競合のKuku FMはすでに非公開で申請済みである。Pocket FMのIPO時期や評価額について公式な開示はない。