松延動力、9,998元のヒューマノイドが今こそ家庭に届くと賭ける；N2がバイラル化、2025年に2,000台超の受注

松延動力（Songyan Dynamics）は2023年に設立された北京のヒューマノイドロボットスタートアップで、手頃な価格の二足歩行ロボットを設計・量産している。教育・研究・展示向けの高運動性能モデルN2（39,900元）、家庭向けコンパニオンBumi（9,998元）、家庭用ロボットE1、生体模倣ヘッドHobbsなどである。

ヒューマノイドにまずAGIは不要——今すぐコンパクトな機械を売る。研究・展示向けN2（39,900元）、家庭向けBumi（9,998元）を販売し、市場からの収益で反復開発を賄う。

家族から約100万元で自己資金創業。2025年4月までに5回の資金調達（Inno Angel、SEE Fund、清華同窓の水木シード、北京未来科学城基金）。2025年8月には金浦資本が主導する「数億元」のA++ラウンド、2025年10月には方広資本が主導する約3億元のPre-Bラウンドを実施。

1998年生まれの姜哲源は清華大学電子工程学科を卒業後、博士課程3年目で中退し、2023年9月に共同創業者兼CEOの張世璞とともに松延動力を設立。両親から借りた約100万元と賃貸住宅からスタートした。指導教員が引き留めようとしたことがきっかけでSEE Fundのパートナー馬林との食事の場が設けられ、その場で投資を受けた。清華大学、浙江大学、中国科学院出身の約70人のチームは2023〜2024年にNシリーズとEシリーズの二足歩行ロボット、生体模倣ヘッドHobbs、ヒューマノイドDoraを開発した。

2025年3月、松延動力はN2（身長1.2m、約30kg、バク転・走行可能、最高速度3.5m/s、39,900元）を発表し、バク転動画がバイラル化して注目を集め始めた。4月にはN2が人間の伴走なしで北京ヒューマノイド・ハーフマラソンで2位に入り、マラソンで使用されたN2が後にオークションで56,806元で落札された。5月11日までに手付金は1,000件を突破——これはUnitreeのみが達成していたマイルストーンだった——そして6月までに受注は2,000台を超え、契約額は1億元を超えた。資金調達も追随し、2年足らずで6ラウンド、2025年8月には金浦資本主導の「数億元」のA++ラウンドで締めくくられ、2025年7月の納品は105台に達し前月比176%増となった。

2025年10月23日、松延動力はBumiを9,998元で発売——最初の1時間で100台超の受注、最初の500台は2日で完売——し、方広資本主導の約3億元のPre-Bラウンドを完了した。出資者にはVertex Ventures China、中国中車の転換基金、CCTVのメディア基金などが名を連ねる。2025年末までに北京、常州、東莞の工場を合わせて月産1,000台以上を目指し、ヒューマノイド業界の淘汰を生き残るのは物語ではなく収益だと賭けている。

39,900元のN2はUnitreeのG1（99,000元）を約60%下回りながら、粗利益率約15%を維持した——価格を武器に、すでにロボットをレンタルしていた教育・研究・展示の買い手に切り込んだ。

実世界での証明はスペック表に勝った。ハーフマラソン2位とバイラル化したバク転により、1か月以内に1,000件超の手付金、2025年6月までに2,000台超の受注を生んだ。

「商業化こそが唯一の生存手段」という商業化優先の哲学が資金調達と納品を一致させ、手付金を運転資金に変えた。

既存企業と正面衝突するのではなく新市場を創る価格設定（9,998元のBumi）が、フルサイズのヒューマノイドでは届かない家庭向けセグメントを開いた。

納品規律が最大の制約だった。2025年7月の出荷105台（前月比+176%）と月産1,000台以上の能力目標は、このモデルが生産であってPowerPointではないことを示した。

誇張の多いカテゴリーでは、価格と納品が堀となる。松延動力は需要——レンタル、教育、展示——を注文に変え、同業他社が物語に現金を燃やす中で収益から反復開発を賄った。

確認された最新の報道（2025年10月28日）時点で、松延動力は方広資本主導の約3億元のPre-Bラウンドを完了し、Bumiを9,998元で発売して最初の500台が2日で完売、2025年末までに工場能力を月産1,000台以上へ拡大しつつあった。2025年のマイルストーン——マラソン2位、契約額1億元超の2,000台超の受注、7月の105台納品——により、量産出荷する数少ない中国ヒューマノイドスタートアップの一つとなった。本ケースのために参照した資料には、2025年10月以降の出来事は含まれていない。