Atomberg 的節能風扇押注在 FY25 達到 100 億盧比營收，虧損仍持續擴大

這家孟買消費電器製造商以節能的無刷直流（BLDC）吊扇大幅降低用電量；如今也銷售智慧風扇、攪拌研磨機、智慧鎖、淨水器與榨汁機。

印度人會願意為用電量遠低於傳統風扇的風扇支付高額前期溢價；一個以工程為主導、具備線下服務的 BLDC 品牌，能夠擊敗傳統既有業者。

截至 2025 年初已募得超過 1.2 億美元（Moneycontrol）：Jungle Ventures 於 2021 年 12 月領投 2,000 萬美元，估值 1.5 億美元；隨後於 2023 年 5 月由 Temasek 與 Steadview Capital 領投 8,600 萬美元的 C 輪募資。

Manoj Meena 與 Sibabrata Das 於 2012 年創立 Atomberg。他們在早期數年重新設計日常吊扇，圍繞節能的 BLDC 馬達（Jungle Ventures 將風扇業務的推動時點定為 2015 年），押注在這個對價格敏感的國家，較低電費帶來的回本效益將能克服較高售價、贏得買家。

Jungle Ventures 於 2021 年底領投 2,000 萬美元，估值 1.5 億美元，公司也從孟買的小型工廠遷至浦那的垂直整合工廠。2023 年 5 月，公司由 Temasek 與 Steadview 領投募得 8,600 萬美元，並從風扇擴展至 BLDC 攪拌研磨機、智慧鎖、淨水器與冷壓榨汁機。營收從 FY22 的 34.8 億盧比攀升至 FY23 的 64.5 億盧比、FY24 的 84.8 億盧比，並在 FY25 突破 100 億盧比，而虧損擴大的速度較慢：同期分別為 3.9 億盧比、13.9 億盧比與 20.4 億盧比。通路從 2023 年的 15,000 多個零售接觸點增至 2025 年的 30,000 多個櫃位，採取線下優先模式，因為風扇屬於高單價、低頻次的購買。

截至 2025 年 9 月仍在擴張、尚未獲利：FY25 總收入突破 100 億盧比，而 FY24 淨虧損 20.4 億盧比為最新公布的數據。共同創辦人 Sibabrata Das 將多品類品牌、更深入的製造、全球擴張等未解問題，定調為下一個十年的押注。

印度的風扇市場規模龐大且缺乏創新——每年逾 4,000 萬台，馬達技術數十年未變——為以工程為先的進入者留下可防禦的利基。

BLDC 的經濟效益給了 Atomberg 一個買家能自行驗證的故事：較低的用電量會隨時間攤還溢價。

Atomberg 沒有複製 D2C 的密集行銷，而是採線下優先，因為高單價、低頻次的購買需要櫃位、展示與服務。

浦那的垂直整合收緊了品質與利潤率，讓單一 SKU 基礎能資助擴展至攪拌機、鎖與淨水器。

Temasek 與 Steadview 的 8,600 萬美元印證了全球投資人願意為印度大眾市場的優質硬體承銷。

在人人忽視的大宗商品類別中，工程就是護城河：透過櫃位販售節能與服務，而那個曾令投資人卻步的低頻次購買，反而成為可防禦的切入點。

截至 2025 年 9 月，Atomberg 正在擴張：FY25 總收入突破 100 億盧比（最新公布的淨虧損，FY24：20.4 億盧比）；它在浦那經營垂直整合工廠，並在 30,000 多個零售櫃位銷售。它正從 BLDC 風扇延伸至攪拌研磨機、智慧鎖、淨水器與榨汁機，Jungle Ventures 估計其在印度的年 TAM 超過 5,000 億盧比。領投 2021 年 12 月輪次的 Jungle 將護城河描述為以工程為主導的差異化加上線下服務。共同創辦人 Das 表示，下一個十年的未解問題是多品類品牌、更深入的製造與全球擴張。