Proxima Fusion 押注仿星器能贏得核融合競賽；募資逾 6.5 億歐元，估值 24 億歐元

這家總部位於慕尼黑的核融合新創公司設計並建造仿星器核融合發電廠（Stellaris），以及 Alpha 示範反應爐，採用高溫超導磁鐵與模擬驅動的工程設計

押注的是：配備 HTS 磁鐵的準等向動力學仿星器——比托卡馬克更穩定，並已由 Wendelstein 7-X 驗證——能夠成為第一座商業核融合發電廠

2,000 萬歐元種子輪（2024 年 4 月）；1.3 億歐元 A 輪（2025 年 6 月）；4.11 億歐元 A2 輪（2026 年 7 月）；總融資超過 6.5 億歐元，其中包括 9,500 萬歐元公共補助

Proxima Fusion 於 2023 年 4 月成立，是馬克斯·普朗克電漿物理研究所（IPP）的首家衍生公司，由物理學家 Francesco Sciortino 領導。當多數核融合新創公司追逐托卡馬克時，Proxima 反而加碼押注仿星器——也就是 W7-X 背後的扭環設計——這種設計無需電漿電流，可穩態運行，該公司主張這是通往商業發電廠更快的途徑。

2024 年 4 月，由 redalpine 領投 2,000 萬歐元種子輪。2025 年，Proxima 與合作夥伴發表 Stellaris，這是首個經同儕審查、整合物理、工程與維護的仿星器發電廠設計，並完成由 Balderton 與 Cherry Ventures 領投的 1.3 億歐元 A 輪——這是歐洲最大的民營核融合募資輪——使總融資突破 1.85 億歐元，並將 2027 年的仿星器模型線圈（Stellarator Model Coil）與 2031 年的 Alpha 示範設為下一批里程碑。

2026 年 7 月，Proxima 以 24 億歐元估值完成 4.11 億歐元 A2 輪，再次成為歐洲最大的民營核融合募資輪，由 XTX Ventures 與 East X Ventures 領投，RWE 與 Google 為策略投資人。巴伐利亞州承諾提供 4 億歐元公共資金，條件是須有對等的民間資本；總融資超過 6.5 億歐元，用於資助慕尼黑近郊的 Alpha 以及位於前 Gundremmingen 核電廠址的 Stellaris 發電廠。

身為馬克斯·普朗克衍生公司，讓 Proxima 從第一天起就擁有數十年的 Wendelstein 7-X 資料與公信力

發表經同儕審查的發電廠設計，把科學押注轉化為投資人可查核的工程計畫

仿星器的穩態運行是真實的技術論據，而非單純的反主流：沒有電漿電流意味著更少的中斷

提前達成里程碑，讓 Proxima 得以主導超額認購的募資輪，並挑選 RWE 與 Google 等策略投資人

巴伐利亞 4 億歐元的對等出資訊號顯示，公私協力設計能放大民間資本

當整個產業趨同於單一架構時，反主流的選擇仍可能贏得資本，前提是能及早交付可信、經同儕審查的里程碑——而對等的公共資金能放大民間押注。

截至 2026 年 7 月，Proxima 已募得超過 6.5 億歐元（包括 9,500 萬歐元公共補助），估值超過 24 億歐元，成為歐洲資金最雄厚的核融合公司。該公司當時正在完成仿星器模型線圈，在德國、瑞士與英國各地擴增高溫超導磁鐵產能，並籌備 Alpha——位於慕尼黑近郊的淨能量仿星器示範機——而 Stellaris 則計畫於本十年後期落腳前 Gundremmingen 核分裂電廠址。