Proxima Fusion、ステラレータで核融合の勝機を狙う；6億5000万ユーロ超を調達、評価額24億ユーロ

ミュンヘン拠点の核融合スタートアップ。高温超伝導磁石とシミュレーション主導のエンジニアリングを用いて、ステラレータ型核融合発電所（Stellaris）と実証炉Alphaを設計・建設している

高温超伝導（HTS）磁石を備えた準等方ダイナミック・ステラレータは、トカマクより安定しており、ヴェンデルシュタイン7-Xで実証済みであるため、最初の商業用核融合発電所になり得るという賭け

シード2000万ユーロ（2024年4月）；シリーズA 1億3000万ユーロ（2025年6月）；シリーズA2 4億1100万ユーロ（2026年7月）；公的助成金9500万ユーロを含む総調達額6億5000万ユーロ超

Proxima Fusionは2023年4月、マックス・プランク物理学研究所（IPP）からの最初のスピンアウトとして、物理学者フランチェスコ・ショルティーノの率いる体制で設立された。ほとんどの核融合スタートアップがトカマクを追い求める中、Proximaはステラレータ——W7-Xの背後にあるねじれたリング型の設計——に注力した。プラズマ電流を必要とせず定常運転が可能であり、商業炉へのより速い道筋だと主張している。

2024年4月、redalpineがリードして2000万ユーロのシード調達を行った。2025年、Proximaとパートナーは、物理学・エンジニアリング・保守を統合した初の査読付きステラレータ発電所設計「Stellaris」を発表し、BaldertonとCherry Venturesがリードする1億3000万ユーロのシリーズAを完了した——これは欧州最大の民間核融合ラウンドであり、総調達額は1億8500万ユーロを超えた。次のマイルストーンとして、2027年のステラレータ・モデルコイルと2031年のAlpha実証炉が設定された。

2026年7月、Proximaは評価額24億ユーロで4億1100万ユーロのシリーズA2を完了した。これもまた欧州最大の民間核融合ラウンドであり、XTX VenturesとEast X Venturesがリードし、RWEとGoogleが戦略的投資家として参加した。バイエルン州は、同額の民間資本の拠出を条件に4億ユーロの公的資金を約束した。総調達額は6億5000万ユーロを超え、ミュンヘン近郊のAlphaと、旧グンドレミンゲン原子力発電所跡地のStellaris発電所に資金が充てられる。

マックス・プランク発のスピンアウトであることで、Proximaは初日からヴェンデルシュタイン7-Xの数十年分のデータと信頼性を手に入れた

査読付きの発電所設計を発表したことで、科学的な賭けが投資家の検証可能なエンジニアリング計画へと変わった

ステラレータの定常運転は単なる反骨精神ではなく、実際の技術的論拠である。プラズマ電流がなければディスラプション（運転崩壊）が少なくなる

マイルストーンを予定より早く達成したことで、Proximaは応募超過のラウンドを主導し、RWEやGoogleのような戦略的投資家を選ぶことができた

バイエルン州の4億ユーロの同額拠出のシグナルは、官民連携の設計が民間資本を倍増させ得ることを示した

業界が一つのアーキテクチャに収斂していくときでも、説得力のある査読付きのマイルストーンを早期に打ち出せれば、逆張りの選択でも資本を獲得できる——そして公的資金の同額拠出は民間の賭けを倍増させる。

2026年7月時点で、Proximaは6億5000万ユーロ超（公的助成金9500万ユーロを含む）を調達し、評価額は24億ユーロを超えており、欧州で最も資金豊富な核融合企業となっている。同社はステラレータ・モデルコイルを完成させつつあり、ドイツ・スイス・英国の各拠点でHTS磁石の生産を拡大し、ミュンヘン近郊で正味エネルギーを生み出すステラレータ実証炉Alphaを準備していた。Stellarisは今年代末にグンドレミンゲンの旧核分裂炉跡地に建設される予定である。