Satellogic 押注每顆 130 萬美元的衛星，讓行星監測成為訂閱服務

設計、建造並營運自家對地觀測衛星，向政府與國防客戶銷售影像、任務指派與整組衛星星座。

垂直整合製造使每顆衛星成本約 130 萬美元，可能讓高頻率行星影像便宜到各國政府能像訂閱公用事業般訂閱。

2025 年 12 月 31 日現金 9,440 萬美元，並於 2026 年 1 月透過 3,500 萬美元直接發行增資

Satellogic 由 Emiliano Kargieman 與 Gerardo Richarte 於 2010 年創立，押注對地觀測將循運算產業的軌跡發展：垂直整合、量產衛星，並壓低行星影像價格，直到監測整個地球成為例行公事。

到了 2025 年，這項廣泛的商業資料押注帶來成長卻未帶來利潤。「策略重置」將總部遷至德拉瓦州、削減營運費用 25%，並重新聚焦於盟國政府——影像訂閱、星座即服務，以及衛星本身的銷售。2025 會計年度營收成長 38% 至 1,770 萬美元，而 2026 年 1 月的 3,500 萬美元直接發行為客戶出資的 Merlin 星座提供後盾：每日以一米解析度重新測繪地球，首次發射預定於 2026 年 10 月。

2026 年第二季交出公司首次正營業利益與調整後 EBITDA，動能來自與葡萄牙政府簽訂的 1,800 萬美元影像合約、與一名未揭露主權客戶的星座即服務交易，以及以 1,200 萬美元將一顆在軌運作衛星售予一名政府客戶。管理層預期獲利能力將維持至 2027 年。

垂直整合將每顆衛星成本壓至約 130 萬美元——這是傳統對地觀測供應商無法跟進的價格，使 Satellogic 同時擁有便宜資料與可販售硬體。

主權與國防客戶購買的是確定性——專屬容量與在軌資產——而這比轉售給所有人的大宗影像更能轉化為生意。

削減四分之一燒錢速度並遷冊至德拉瓦州，使公司與真正為持續監測付費的客戶站在同一陣線。

由客戶出資打造星座，顛覆了太空資本支出的陷阱：由政府資助機隊，由 Satellogic 負責營運。

證明成本曲線不等於證明商業模式：Satellogic 之所以存活，是靠把衛星與其便宜影像夢想所賴以存在的保證容量賣給政府。

截至 2026 年 8 月 12 日，Satellogic 已完成財務轉型：公司史上首次正營業利益與調整後 EBITDA，並預期延續至 2026 年並進入 2027 年。2026 年上半年營收來自主權影像供應與在軌太空船銷售——1,800 萬美元的葡萄牙合約、一筆未揭露主權客戶的星座即服務交易，以及一筆 1,200 萬美元的衛星轉讓。Merlin 星座（每日全球一米解析度重新測繪、AI 邊緣處理、首次發射 2026 年 10 月）完全由客戶出資，目標於 2027 年上半年達到營運損益兩平。