Stability AI 的開放模型豪賭：10 億美元獨角獸、2024 年救援、7,600 萬美元娛樂業 B 輪

這家創立於倫敦的生成式 AI 新創公司是 Stable Diffusion 的開發者；Stable Diffusion 是開放式文字轉圖像模型，曾驅動網路上多數 AI 生成圖像，該公司後來擴展至音訊與影片模型。

押注可免費下載的開放權重模型將贏得開發者，而由此形成的生態系日後可透過企業與專業工具變現。

2022 年由 Coatue 與 Lightspeed 領投的 1.01 億美元種子輪，估值 10 億美元（路透）；2024 年 6 月約 8,000 萬美元的救援融資，另加免除約 1 億美元積欠供應商的款項，以及解除約 3 億美元的未來義務。

Stability AI 於 2020 年由 Emad Mostaque 在倫敦創立，憑藉 Stable Diffusion 的開放釋出迅速成名，並以 10 億美元估值完成 1.01 億美元種子輪。營收始終跟不上熱度：到 2023 年底，據報導該公司每月燒掉約 800 萬美元，流失關鍵研究人員，且未能以 40 億美元估值完成募資。

Mostaque 於 2024 年 3 月 22 日辭職，去追求「去中心化 AI」；一個月後，這家約 200 人的公司裁員。2024 年 6 月 25 日，由 Sean Parker、Coatue 與 Lightspeed 領銜的集團完成約 8,000 萬美元的救援融資，任命 Weta Digital 的 Prem Akkaraju 為執行長、Parker 為執行董事長，並協商免除約 1 億美元的供應商債務及 3 億美元的未來義務。

這家獲救的公司圍繞娛樂業重建：它與 EA（2025 年 10 月）、環球（2025 年 10 月）及華納音樂（2025 年 11 月）簽署產品合作，於 2026 年 4 月推出付費的 Brand Studio 訂閱服務，並於 2026 年 8 月 25 日完成 7,600 萬美元 B 輪，投資者包括 Sony Music、環球、華納、EA 與 AMD Ventures 等，估值未披露。Getty Images 就約 1,200 萬張圖像提出的著作權訴訟於 2026 年 4 月挺過駁回聲請。

Stability AI 在競爭對手維持模型封閉之際選擇開放權重，換來龐大的社群散布，卻把任何實質營收問題往後推延。

2022 年以 10 億美元估值完成的種子輪，是在商業模式存在之前就為熱度定價；到了 2024 年，現金消耗與營收匱乏使該公司以任何先前估值都無法吸引投資。

這次救援是一次所有權重設：新任執行長、執行董事長與董事會把一場緊急事故轉化為第二家公司，舊有的資本結構表實際上被減記。

其 2026 年的路徑顯示這項押注終於開始變現：掌握權利的娛樂巨頭成為投資者與客戶，而非對手。

沒有商業模式的散布是一條引信，而非護城河：開放權重的名聲吸引了資本與社群，但當熱潮退去，把這份觸及範圍變現就成了整家公司的課題。

截至 2026 年 9 月，Stability AI 是一家持續營運的獨立公司，執行長為 Prem Akkaraju，Sean Parker 擔任執行董事長，董事會成員包括 James Cameron 與 Coatue 的 Thomas Laffont。該公司表示，在 Akkaraju 任內透過兩輪股權融資與可轉換票據共募得 2.32 億美元，不含 2022 年種子輪；並銷售企業使用權及每月 19 美元與 50 美元的 Brand Studio 訂閱服務，部分工作會轉交第三方模型處理。Stable Audio 3.0 以授權訓練資料為賣點，而 Getty 就約 1,200 萬張圖像提出的著作權訴訟與藝術家集體訴訟仍在美國法院進行中。