Cazoo市值80亿美元的在线汽车零售豪赌，于2024年被接管

Cazoo在英国和欧洲在线销售二手车——自己买车，在自有中心翻新，并送车上门。

押注买家会信任一个全国性的在线品牌，不看实物就购买二手车——因此Cazoo自己持有库存、翻新和配送，而不是交给经销商。

多轮融资，以及2021年8月在纽约证券交易所上市，估值近80亿美元；2021年和2022年税前亏损分别为5.315亿英镑和5.255亿英镑（据BM Magazine）。

2018年，曾创立Zoopla和LoveFilm的Alex Chesterman创办了Cazoo，作为一家纯在线二手车零售商：它自己购买车辆，进行翻新，并配送给客户。它以越来越高的估值进行了多轮融资，并于2021年8月在纽约证券交易所上市，估值近80亿美元。

增长计划将数千万资金投入高调的体育赞助，并扩张到德国、法国和意大利，但公司从未盈利——2021年税前亏损5.315亿英镑，2022年亏损5.255亿英镑。2023年，一项债转股将6.3亿美元的债券转换为股权，将多数控制权移交给美国对冲基金Viking Global Investors，并将Chesterman挤出。2024年初，Cazoo转型为类似Auto-Trader的广告市场，裁减728个工作岗位，出售其批发、翻新和回收业务，库存堆积超过15,000辆汽车。

Cazoo于2024年5月进入破产管理，指定Teneo为管理人；当时约有200名员工留下，近100家经销商对市场有注册兴趣。Teneo后来以500万英镑将Cazoo的名称和市场出售给Motors，高等法院将破产管理期延至2028年5月，仍有近7600万英镑欠无担保债权人。

Cazoo押注自己购车并配送能创造一个任何经销商网络都无法匹敌的全国品牌，但持有库存使每一辆未售出的汽车都成为现金流损失。

它把营销和估值视为护城河：数千万的赞助买来了知名度，却没有利润，而每年超过5亿英镑的亏损吞噬了筹集到的资金。

2023年的债转股表明，在2024年破产管理之前，该模式已经失败——最终控制权落入债券持有人而非创始人手中。

2024年初向市场的转型验证了市场的经济效益，但为时已晚，留下了15,000多辆自有库存待清算。

花钱拥有客户并不会奏效，如果单位经济性亏损速度快于品牌复利增长：Cazoo用赞助和库存购买信任，而亏损一无所获。

截至所审查的消息来源，Cazoo的破产管理仍在进行中：2026年5月，高等法院授予Teneo管理人两年延期，因此该程序现在持续至2028年5月。Cazoo名称及其市场业务以500万英镑出售给Motors，目前作为一个独立的二手车广告平台运营，与破产管理无关。批发部门卖给了G3 Vehicle Auctions，Constellation Automotive（竞争对手Cinch的所有者）购买了多项资产，而管理人最新报告中显示，欠无担保债权人的金额仍有近7600万英镑。