Fuse Energy的源到插座之赌：前Revolut创始人、50亿美元、30万英国家庭

一家英国能源公司，集可再生能源发电、批发交易、零售电力供应、需求预测软件和消费硬件于一体，通过应用直接向家庭售电。

认为Revolut式的全栈自营模式适用于能源：内部完成发电、交易、供应和预测，从而以低于传统供应商的价格获取规模。

2022年，两位早期的Revolut高管Alan Chang和Charles Orr目睹了英国能源危机：批发价格飙升，大约三十家供应商倒闭。他们认为，传统供应商将发电、交易和零售外包成一条碎片化的链条，无法适应变化。他们创立Fuse Energy，以垂直整合的方式重建整个价值链，就像Revolut当初颠覆银行业那样。

Fuse向英国家庭供电，并不断增加层：家用天然气供应、The Energy Network（一项奖励客户错峰用电的计划，计划于2026年1月公开推广），以及自有的微型太阳能和电池产品。投资者跟随这个故事：2025年12月由Lowercarbon Capital和Balderton领投的7000万美元B轮——Accel、Creandum、Ribbit、Lakestar和Nik Storonsky的QuantumLight等参投——使公司估值达到约50亿美元，2026年6月20VC和Collaborative Fund追加了3000万美元，使该轮融资总额达到约2.5亿美元。

到2026年中期，公司表示自2025年12月以来每月都实现盈利，服务超过30万英国家庭，拥有1吉瓦的发电项目管道，一个占地32,000平方英尺的金丝雀码头新总部，并正在向爱尔兰、西班牙和美国扩张。

英国能源危机消除了进入壁垒：2021-22年间约30家供应商倒闭，使家庭用户愤怒并转投他家，新品牌能够快速赢取账户。

垂直整合创造了真正的成本优势——根据创始人的说法，约17%相对于中等供应商——这让价格低于现有公司，而不只是口头承诺。

软件是差异化因素，不是资本强度：每户家庭的数字孪生预测减少了外包供应商无法触及的交易浪费。

前Revolut创始人带来了可复用的打法（拥有基础设施、自动化运营、在受监管的消费市场快速行动）以及大多数能源新进入者缺乏的投资者渠道。

选择一个受监管的消费市场，其中现有供应商将每个环节都外包，然后重新构建端到端的价值链；效率带来的价差支持低于市场的定价。

截至2026年9月，Fuse Energy正在扩张：它声称拥有超过30万英国家庭，自2025年12月以来每月实现盈利，第一季度增长32%后年度经常性收入超过5.5亿美元（City AM，2026年6月）。其B轮融资总额约为2.5亿美元，开设占地32,000平方英尺的金丝雀码头总部，并计划在进入爱尔兰、西班牙和美国时招聘超过380名员工。其宣称的下一步产品是家用即插即用太阳能和电池系统，以及全面的'能源网络'错峰奖励推广。