Last Energy 押注钢壳反应堆：1 亿美元 C 轮融资，2026 年德州农工 5MW 试点

Last Energy 建造 PWR-20，一种 20 兆瓦压水堆微核电站，设计用于工厂制造和快速现场组装，瞄准数据中心、重工业和国防设施。

工厂建造的 20MW 反应堆可以私人融资、在数年内获得许可，并在客户现场部署数千台——终结核能的千兆瓦项目时代。

1 亿美元 C 轮融资，由 Astera Institute 领投（2025 年 12 月）；2024 年 4000 万美元 B 轮融资使总额达到 6400 万美元（ESG Today）

库格玛斯于 2019 年在华盛顿特区创立 Last Energy，此前多年他试图让人们相信核能很重要，押注小型反应堆可以像制造产品一样建造，而不是一次性的大型项目。该公司没有争取公用事业公司，而是瞄准私营工业客户和数据中心买家，并选择经过验证的压水堆谱系以降低许可风险。

2024 年，Last Energy 完成 4000 万美元 B 轮融资（总额达 6400 万美元），签署了 80 台机组的协议——其中 39 台用于数据中心——并设定了 15 年内建造 10000 台的目标。到 2025 年 2 月，它在德克萨斯州获得了一块可容纳 30 台微反应堆的场地；2025 年 9 月，它与迪拜环球港务集团签署了价值 8000 万英镑的无补贴协议，在伦敦门户建造其首台机组，此前英国核监管办公室于 2025 年 6 月完成了对 PWR-20 的初步设计审查。2025 年 12 月，由 Astera Institute 领投的 1 亿美元 C 轮融资全额资助了位于德州农工大学租赁场地上的 5MW 试点反应堆，预计 2026 年启动，2028 年实现 20MW 商业生产。

仍在进行中：德州农工试点已全额资助并在开发中，已达成 80 多台机组的协议，但 Last Energy 尚无反应堆发电。

瞄准等不起千兆瓦级电站的私营工业客户和数据中心买家，押注 20MW 机组可在现有场地约 24 个月内部署到位。

在客户场地拥有并运营电站，绕过输电网络扩建和公用事业采购周期——这通常是十年之久的延误。

采用经 NS Savannah 验证的压水堆设计，与非传统小堆设计相比，降低了许可和燃料供应风险。

将核能视为舰队规模的制成品——15 年内 10000 台——钢壳堆芯消除了换料、维护和单独废物处理。

经过验证的设计加上产品化、私人融资模式可以在零发电量之前筹集数亿美元——但舰队赌注只有在第一座反应堆真正运行时才有回报。

截至 2026-09-02，Last Energy 位于德州农工试验场的 5MW 试点反应堆已由 2025 年 12 月的 C 轮融资全额资助，目标 2026 年启动，20MW PWR-20 将在 2028 年投入生产。迪拜环球港务集团伦敦门户项目被视为公司首台机组，预计在 2030 年左右运营，前提是英国许可在 2027 年底前完成。公司仍列有超过 80 份商业协议，但尚无机组发电，因此制造和许可论点仍未得到验证。