Stegra 65亿欧元的绿色钢铁豪赌：全球首家大型工厂临近2026年投产

Stegra（前身为H2 Green Steel）正在瑞典博登建设全球首家大型绿色钢铁厂：使用绿色氢替代焦煤直接还原铁矿石，然后在电弧炉中炼钢，计划到2030年实现年产500万吨近零碳钢。

可再生氢能将钢铁碳排放降低95%，汽车制造商会提前订购，65亿欧元可建成全球首家大型工厂。

累计融资约65亿欧元：2023年9月股权融资15亿欧元；2024年1月获得42亿欧元债务融资、3亿欧元股权融资以及欧盟创新基金2.5亿欧元；2025年10月再次启动新一轮融资，规模约9.75亿欧元。

2020年由Vargas（Carl-Erik Lagercrantz和Harald Mix创立的投资公司）创立，2021年2月公开宣布，由时任斯堪尼亚CEO的Henrik Henriksson领导；受SSAB、LKAB和Vattenfall的HYBRIT试点项目启发，2023年在博登开工。

2023年9月完成15亿欧元股权融资（Hy24、Altor、GIC、Just Climate等参投）；2024年1月签订42亿欧元债务融资，总融资达约65亿欧元；2024年9月更名为Stegra，目标2026年投产。2025年6月，项目进度超过60%，数千人在建设；10月启动新一轮融资（约占总额的15%，约9.75亿欧元），原因包括成本上升、铁路和港口基础设施由外包转为自建、部分国家补贴未到位，并任命重组专家进入董事会。

截至2026年9月，仍处于建设阶段，未投入生产：据公司称，首炉钢预计在2026年产出，首批订单将于2027年交付给斯堪尼亚等客户；2024年运营亏损约20亿瑞典克朗，市场已将其与破产的Northvolt相提并论。

绿色氢直接还原可减少95%排放，有HYBRIT试点支持。

汽车制造商提前订购绿色钢材，在产能建成前锁定需求。

65亿欧元融资以债务为主；成本上涨或补贴缺失可能打破现金流计划。

欧盟补贴虽批准但未到位，迫使自筹资金，增加融资需求。

绿色钢铁的赌注需要融资和客户订单，而不仅仅是技术；融资迟缓可能打破成本曲线。

截至2026年9月1日：Stegra仍在建设博登工厂；据公司称，首炉钢预计在2026年产出，首批订单2027年交付；2025年10月的新融资正在进行中（Hy24、Harald Mix、Altor和FAM已确认参与），2024年运营亏损约20亿瑞典克朗。项目进展和融资节奏是后续成败关键，目前尚无投产或关闭的定论。