Telio的小店数字化赌注终结：融资5250万美元，2024年12月解散

B2B电商平台，越南小商店通过应用向品牌和批发商订购快消品，平台由Telio自营仓库和次日达配送支撑。

越南分散的夫妻店渠道（快消品主要销售渠道）会把订购转移到集应用和仓储于一体的平台，而规模能弥补低毛利。

五轮融资共5250万美元（据Vietnambiz），包括Tiger Global领投的2500万美元A轮（2019年12月）和VNG投资的2250万美元B轮前融资（2021年11月）。

Bui Sy Phong曾打造电子钱包OnOnPay，在2018年11月参加阿里巴巴eFounders奖学金后创立Telio。当时，KrAsia援引凯度数据称，越南夫妻店仍占城市快消品销售额的60%以上，农村超过90%，但店主对价格、质量或供货情况缺乏透明掌握。Telio的应用加仓储模式从河内和胡志明市约3000家零售商起步，并于2019年12月完成由Tiger Global领投的2500万美元A轮融资，红杉印度、纪源资本和RTP Global参投。

到2021年11月，Telio已融资约5100万美元，包括VNG的2250万美元B轮前投资，VNG计划将平台与Zalo整合。到2022年年中，它声称已在25个省份的三大领域（快消品、生活用品、医疗健康）拥有超过6万家门店，并据报道寻求融资5000万至6000万美元。从2022年年中开始，公司开始收缩：削减成本，砍掉低毛利品类。在2024年8月的一次采访中，Phong表示月亏损已从峰值140万美元下降80%至约28万美元，月收入在250万至300万美元之间，目标是在2026年年中实现EBITDA盈利，资金来自希望于2024年底前完成的1000万至1500万美元融资。

融资未完成，也没有出现收购方。Telio于2024年11月底停止在越南运营，并于2024年12月解散法人实体；约400名员工（包括印度技术团队）在连续六年未盈利后失去工作。

Telio切入了一个真实市场——夫妻店仍占越南快消品交易大头——但品类毛利微薄，使其自建仓储和配送成本负担沉重。

它前期两年激进扩张，之后从2022年年中开始试图扭转局面；据创始人自述，转型为时已晚。

这是资本市场的牺牲品：亏损削减80%、月收入250万至300万美元，但1000万至1500万美元的过桥融资未能完成，也无买家接手。

它在争夺同一群街边店的分销赛中，面对至少两家资金充裕的竞争对手（VinShop、Kilo）。

先行者优势和明星支持者（Tiger Global、红杉印度、VNG）无法在资金冻结时保护一个低毛利、高资本消耗的商业模式。

在单位经济模型优化之前追求销量，只有在资本持续流入时才行得通；当融资冻结，即使亏损削减80%、月收入达250万至300万美元，离盈亏平衡点仍太远，无人愿意接盘。

Telio于2024年12月解散法人实体；约400名员工（包括印度技术团队）失业。创始人Bui Sy Phong向Tech in Asia证实关闭，并表示正自筹资金开发AAA游戏新项目。Vietnambiz列出VinShop、Karavan和Ninja Mart为越南B2B数字化竞赛的剩余玩家，并指出Kilo已于2023年暂停运营——Telio成为该领域第二个知名受害者。