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Vertical Aerospace的eVTOL赌注闯过最难关口：双向过渡飞行员驾驶
Stephen Fitzpatrick的英国eVTOL初创公司在CAA监管下完成全球首次双向过渡有人驾驶，为2028年Valo取证铺路。
Vertical Aerospace
做的是什么生意
Vertical Aerospace designs and builds Valo, a piloted four-passenger electric vertical take-off and landing aircraft (flight-test prototype VX4) targeting up to 100 miles at up to 150 mph, to fly city routes such as Canary Wharf–Heathrow and JFK–Manhattan.
启动资金：December 2021 SPAC merger with Broadstone raised about $300M in total proceeds, including $200M in Mudrick Capital convertible notes and a $94M PIPE; as of 13 August 2026 it held ~$134M in cash plus ~$100M in new financing commitments from existing and new investors.
起因
Stephen Fitzpatrick, founder of UK energy supplier Ovo, started Vertical Aerospace in 2016. In June 2021 it agreed a $2.2B SPAC merger with Broadstone, and in December 2021 it began trading on the NYSE with about $300M in total proceeds; at listing it claimed 1,350 conditional pre-orders worth about $5.4B, what it called the largest pre-order book in the industry.
经过
An August 2023 accident badly damaged the first VX4 prototype at Cotswold Airport; Vertical blamed a propeller bonding issue. Its new full-scale prototype performed its first tethered piloted flight on 25 July 2024 under a CAA Permit to Fly, and the phase list in its April 2026 SEC filing shows tethered flight completed September 2024, thrustborne flight February 2025, wingborne flight September 2025, thrustborne transition 2 April 2026, and on 14 April 2026 chief test pilot Simon Davies completed a full two-way transition — making Vertical the second eVTOL company globally to do so and the first under civil aviation Design Organisation Approval oversight. In August 2026 its newest full-scale prototype repeated the milestone about two months after starting flight tests, and the aircraft flew public transition demos at Farnborough on five consecutive days.
结果
Still scaling toward certification as of September 2026: ~$134M cash with at least 12 months of runway, critical design review targeted for end-2026, an early aircraft assembly facility at Cotswold due in Q3 2026, Valo certification targeted for 2028, and hybrid-electric and autonomous variants on the same platform in development.
背景
Vertical Aerospace是英国的eVTOL初创公司，由Ovo Energy的Stephen Fitzpatrick于2016年创立。该公司于2021年12月通过与Broadstone的22亿美元SPAC合并上市，筹集约3亿美元，并声称拥有来自美国航空和Avolon等客户的1350架有条件预订单，价值约54亿美元。其赌注是：一架有人驾驶的四座飞机可以垂直起飞，在机翼上快速巡航，然后再垂直降落——即定义了eVTOL航空的双向过渡。
2023年8月，科茨沃尔德机场的一次事故严重损坏了第一架VX4原型机，Vertical将其归因于螺旋桨粘接问题。重建的全尺寸原型机于2024年7月25日在CAA飞行许可下进行了首次系留有人飞行，之后分别于2025年2月和9月完成推力飞行和翼载飞行。2026年4月14日，Simon Davies驾驶飞机完成了完整的双向过渡：Vertical成为全球第二家实现这一目标的eVTOL公司，也是第一家在设计组织批准监管下完成的公司，因此飞行数据可计入取证。
这一里程碑转化为商业动力。在2026年7月范堡罗航展上，Vertical在超过14万名观众面前连续五天进行了公开过渡演示；其2026年8月的上半年更新称，已收到来自四大洲约1500架预订单，新增融资承诺约1亿美元，现金约1.34亿美元，关键设计审查将于2026年底完成，Valo取证目标为2028年。该公司仍处于收入前阶段，预计未来十二个月净现金流出约1.5亿美元，因此每一个飞行里程碑也都是融资论点。
这件事要成立，得有什么
- 双向过渡是eVTOL飞行中最困难且最具有决定性的机动动作，因此在有人驾驶的情况下证明这一点可以降低整个取证风险，而不是仅仅进行营销。
- 在CAA设计组织批准下飞行意味着每次测试都是仪表化、可追溯且可审计的——监管机构可以重复使用这些数据，从而缩短型号取证的路径。
- 一款以航空公司和飞行员为导向的产品（美国航空、Avolon、Bristow、GOL、日本航空）针对真实的商业航线，而不是以自主为先的展示。
- 通过SPAC提前上市获得了公共资本，但高赎回导致实际收益有限，迫使公司不得不将飞行测试进展转化为每一轮新融资。
可借鉴之处
监管数据是取证业务中的资产：在CAA监督下进行每个阶段的飞行，使每次测试都计入型号批准，将技术先例转化为证书上的进展。
后续进展
截至2026年9月2日，Vertical正在推进其取证计划：包括双向过渡在内的原型机阶段已完成，关键设计审查目标在2026年底前，科茨沃尔德的早期飞机组装将于2026年第三季度开放，扩建后的能源中心于第四季度开放。公司持有约1.34亿美元现金以及约1亿美元的融资承诺，预计未来十二个月净流出约1.5亿美元，目标是2028年获得Valo取证。混合动力和自主变体正在研发中，英国国防部对其感兴趣；合作伙伴包括霍尼韦尔、Syensqo、Evolito和Sonaca。
资料来源
- Rolls-Royce and Virgin Atlantic back air taxi firm Vertical Aerospace
- Vertical Aerospace goes public, $300M in total proceeds raised
- Vertical's VX4 eVTOL achieves first tethered piloted flight
- Form 6-K: Vertical Aerospace Achieves World First Two-Way Piloted Transition Flight
- Vertical Aerospace Provides H1 2026 Business Update
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轮到你了
你刚读完一家。说说你在做什么，看看谁在赌同一件事。
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