Cantourage cabalga sobre la ley alemana del cannabis de 2024 hacia trimestres récord y su primer beneficio

Cantourage importa, procesa y distribuye cannabis medicinal y medicamentos a base de cannabis conforme a los estándares farmacéuticos europeos, a través de su plataforma 'Fast Track Access' para cultivadores de todo el mundo.

Que Alemania legalizaría el cannabis y que la demanda médica se dispararía primero, por lo que Cantourage construyó capacidad de importación, procesamiento y distribución antes de que se aprobara la ley.

Fundada en Berlín en 2019 por Norman Ruchholtz, el Dr. Florian Holzapfel y Patrick Hoffmann, Cantourage importaba y distribuía cannabis medicinal conforme a los estándares farmacéuticos europeos. En noviembre de 2022 se convirtió en la primera empresa de cannabis medicinal en la Bolsa de Fráncfort (ticker HIGH), con un precio de 6,48 € por acción y una valoración de 86,6 M€ en la apertura del mercado.

La Ley del Cannabis (CanG) entró en vigor el 1 de abril de 2024, sacando el cannabis de la ley alemana de estupefacientes y convirtiendo las recetas médicas en recetas ordinarias. Los ingresos de Cantourage en abril de 2024 aumentaron cerca de un 160 % interanual; el tercer trimestre de 2024 alcanzó un récord de 13,2 M€ (+130 % interanual) con EBITDA positivo, y la dirección esperaba al menos 40 M€ para el conjunto del año.

En fase de escalado y rentable: Cantourage declaró sus primeros beneficios en 2024, proyectó un beneficio operativo de 3–4 M€ y siguió creciendo a través de su canal de telemedicina Telecan, mientras los pilares recreativos de la ley quedaban estancados en la burocracia.

La CanG (abril de 2024) sacó el cannabis medicinal de la ley alemana de estupefacientes, convirtiendo las recetas en ordinarias y eliminando fricciones para médicos, farmacias y pacientes.

Cantourage construyó primero la cadena de suministro —38 alianzas con cultivadores en 17 países en 2022—, de modo que cuando la demanda se disparó pudo escalar el abastecimiento de inmediato.

Salir a bolsa en 2022 le aportó capital y credibilidad cuando el mercado aún era previo a la legalización, financiando la plataforma antes del acontecimiento regulatorio.

Se centró en el cannabis medicinal, el segmento que efectivamente se legalizó y resultó rentable, en lugar del mercado recreativo que se estancó.

Apostar por una ley antes de que se apruebe es un riesgo de timing, pero tener la maquinaria operativa lista permite a una empresa capturar todo el pico de demanda cuando llega la regulación.

A finales de 2024, Cantourage era la principal empresa de cannabis cotizada de Europa: los ingresos del tercer trimestre de 2024 alcanzaron un récord de 13,2 millones de euros, los ingresos de enero a agosto de 24,9 millones de euros ya superaban la cifra de todo 2023 de 23,6 millones de euros, y la dirección orientó a al menos 40 millones de euros para 2024 con EBITDA positivo. Declaró sus primeros beneficios y proyectó un beneficio operativo de 3–4 millones de euros, impulsado por Telecan, su canal de telemedicina. Los pilares recreativos de la CanG quedaron estancados en la burocracia, pero el negocio médico siguió creciendo. La reversión regulatoria seguía siendo un riesgo citado por el sector.