칸투라주, 독일 2024년 대마초법에 힘입어 최고 분기 실적과 첫 흑자 달성

칸투라주는 전 세계 재배업자를 위한 '패스트 트랙 액세스' 플랫폼을 통해 유럽 의약품 기준에 맞춰 의료용 대마초 및 대마초 기반 의약품을 수입·가공·유통한다.

독일이 대마초를 합법화하고 의료 수요가 가장 먼저 급증할 것이라고 판단하여, 칸투라주는 법 통과 전에 수입·가공·유통 역량을 구축했다.

2019년 베를린에서 노르만 루홀츠, 플로리안 홀차펠 박사, 파트리크 호프만이 설립한 칸투라주는 유럽 의약품 기준에 따라 의료용 대마초를 수입·유통했다. 2022년 11월에는 프랑크푸르트 증권거래소에 상장한 최초의 의료용 대마초 기업이 되었으며(티커 HIGH), 주당 6.48유로로 가격이 책정되어 개장 시 8,660만 유로의 기업가치에 도달했다.

대마초법(CanG)이 2024년 4월 1일 시행되어 대마초가 독일 마약법에서 제외되고 의료용 처방이 일반 처방으로 전환되었다. 칸투라주의 2024년 4월 매출은 전년 대비 약 160% 증가했고, 2024년 3분기에는 기록적인 1,320만 유로(전년 대비 +130%)를 달성하며 EBITDA 흑자를 기록했으며, 경영진은 연간 최소 4,000만 유로를 예상했다.

규모 확장과 수익성: 칸투라주는 2024년 첫 이익을 보고하고 300만~400만 유로의 영업이익을 전망했으며, 텔레캔 원격진료 채널을 통해 계속 성장했다. 반면 법의 기호용(오락용) 부분은 관료주의에 막혀 지연되었다.

CanG(2024년 4월)는 의료용 대마초를 독일 마약법에서 제외하여 처방을 일반 처방으로 전환하고 의사, 약국, 환자의 마찰을 없앴다.

칸투라주는 공급망을 먼저 구축했는데, 2022년까지 17개국에서 38개의 재배업자 파트너십을 확보하여 수요가 급증했을 때 즉시 조달을 확장할 수 있었다.

2022년 상장은 시장이 아직 합법화 이전이던 시기에 자본과 신뢰를 제공하여 규제 변화에 앞서 플랫폼에 자금을 조달했다.

실제로 합법화되고 수익성이 생긴 부문인 의료용 대마초에 집중했으며, 지연된 기호용 시장에는 집중하지 않았다.

법이 통과되기 전에 법에 베팅하는 것은 타이밍 리스크이지만, 운영 체계를 미리 준비해 두면 규제가 시행될 때 수요 급증을 전부 포착할 수 있다.

2024년 말 기준 칸투라주는 유럽 최고의 상장 대마초 기업이었다. 2024년 3분기 매출은 기록적인 1,320만 유로를 기록했고, 1월부터 8월까지의 매출 2,490만 유로는 이미 2023년 연간 매출 2,360만 유로를 넘어섰으며, 경영진은 2024년 최소 4,000만 유로와 EBITDA 흑자를 전망했다. 회사는 첫 이익을 보고하고 원격진료 채널인 텔레캔의 도움으로 300만~400만 유로의 영업이익을 전망했다. CanG의 기호용 부분은 관료주의에 막혀 지연되었지만 의료 사업은 계속 성장했다. 업계가 언급한 규제 역전 위험은 여전히 남아 있었다.