Le tour de table de 3 milliards de dollars annoncé pour ByteDance valorisait l’échelle mobile à 75 milliards de dollars

ByteDance exploitait un portefeuille de contenus mobiles construit autour de l’agrégateur d’actualités Jinri Toutiao et de l’application de karaoké TikTok/Douyin.

ByteDance pari sur le fait que l’échelle des contenus mobiles en Chine pouvait l’emporter sur les pertes et le risque réglementaire, avec Toutiao et TikTok/Douyin comme moteurs de distribution.

Tour de financement annoncé de 3 milliards de dollars ; valorisation annoncée de 75 milliards de dollars.

ByteDance a bâti une activité de contenus mobiles autour de Jinri Toutiao et de TikTok/Douyin, en positionnant le portefeuille pour capter l’audience mobile chinoise en expansion rapide.

En octobre 2018, ByteDance aurait clôturé un tour de table de 3 milliards de dollars auprès d’investisseurs dont SoftBank, KKR et General Atlantic, sur une valorisation de 75 milliards de dollars. L’entreprise n’était toujours pas rentable, bien que le rapport indique qu’elle avait généré 2,5 milliards de dollars de revenus en 2017 et prévoyait de tripler ce montant en 2018. En avril, les censeurs avaient contraint Jinri Toutiao à suspendre temporairement ses activités et à fermer la rubrique Neihan Duanzi.

L’entreprise a réuni plusieurs produits mobiles à forte fréquence d’usage en une seule histoire de croissance.

Un tour de table de 3 milliards de dollars offrait aux investisseurs une exposition au marché mobile chinois à une échelle d’entreprise privée sans précédent.

Les projets de croissance des revenus rendaient la valorisation lisible alors même que l’entreprise n’était pas encore rentable.

La fermeture de Neihan Duanzi montrait que l’échelle de distribution ne supprimait pas la dépendance réglementaire.

Un financement important peut valider l’échelle de distribution sans résoudre l’exposition réglementaire : la valorisation et le risque de censure ont augmenté ensemble.

Au 26 octobre 2018, ByteDance développait encore son portefeuille de contenus mobiles avec une valorisation annoncée de 75 milliards de dollars et un projet de tripler les revenus de 2017, mais la source n’établissait pas d’issue finale. Son absence de rentabilité et la fermeture de Neihan Duanzi en avril laissaient le risque réglementaire non résolu.