Next Insurance vendu à Munich Re pour 2,6 milliards de dollars, en dessous de son pic de 2021 à 4 milliards de dollars

Assurance numérique conçue et vendue en ligne pour les petites et moyennes entreprises, dont le siège est à Palo Alto.

Que 2,6 milliards de dollars de la part d'un propriétaire stratégique valaient mieux que d'attendre la fin d'un marché qui avait déclassé l'entreprise par rapport à son pic de 2021 — rejoindre Ergo plutôt que d'affronter seul le creux.

Près de 1,2 milliard de dollars levés au cours de sa vie (selon Crunchbase), dont 265 millions de dollars fin 2023 auprès d'Allstate et d'Allianz X sur une valorisation de 2,5 milliards de dollars.

Fondée en 2016 à Palo Alto pour vendre de l'assurance en ligne aux petites et moyennes entreprises. Group 11 l'a soutenue depuis 2017 et a réinvesti en 2018, 2019 et 2020 ; parmi les investisseurs ultérieurs figuraient Allstate, Allianz X, Battery Ventures, Capital G, Redpoint, Nationwide, Amex Ventures et Ribbit Capital.

Next a été valorisée à 4 milliards de dollars en 2021, puis a reçu 265 millions de dollars d'Allstate et d'Allianz X fin 2023 sur une valorisation de 2,5 milliards de dollars. Même si la valorisation a baissé, l'activité a progressé : l'entreprise a déclaré un chiffre d'affaires de 548 millions de dollars en 2024, plus de 600 000 clients et environ 700 employés.

Le 20 mars 2025, Munich Re a signé un accord définitif pour acquérir Next Insurance pour 2,6 milliards de dollars, en rachetant les 71 % des actions qu'elle ne détenait pas déjà (selon Globes). Next devient partie de l'unité Ergo de Munich Re, la clôture étant attendue au troisième trimestre 2025 sous réserve des autorisations réglementaires.

Une insurtech financée à hauteur de 1,2 milliard de dollars a choisi une sortie stratégique à 2,6 milliards de dollars plutôt que d'attendre la fin d'un marché qui l'avait valorisée à 4 milliards de dollars en 2021.

Munich Re a converti une participation minoritaire de 29 % en pleine propriété, un réassureur absorbant le challenger numérique qu'il soutenait déjà.

Le chiffre d'affaires a tenu bon malgré la réinitialisation de la valorisation — 548 millions de dollars en 2024 et plus de 600 000 clients — de sorte que la sortie a valorisé le cycle de marché, non l'entreprise.

Les propriétaires stratégiques évaluent différemment des fonds de croissance les flux de trésorerie réguliers des PME : un réassureur détenant 29 % a payé 2,6 milliards de dollars pour le reste d'une entreprise que les marchés privés avaient déclassée par rapport à 4 milliards de dollars.

À la date de l'annonce du 20 mars 2025, Next Insurance continuait d'opérer de manière indépendante, l'acquisition par Munich Re devant se clôturer au troisième trimestre 2025, après quoi elle fera partie d'Ergo. À la signature, l'entreprise a déclaré un chiffre d'affaires de 548 millions de dollars en 2024, plus de 600 000 clients et environ 700 employés.