Le pari de Palus Finance : la trésorerie des startups devrait générer des rendements institutionnels

Une plateforme de trésorerie de YC W26 destinée aux startups et aux PME : elle se connecte aux comptes bancaires existants, investit les liquidités inutilisées dans des titres adossés à des créances hypothécaires d'agences à taux variable et à courte durée, visant 4,5-5 % contre environ 3,5 % pour les fonds monétaires, et signe un contrat de conseil fiduciaire plutôt que de vendre un tableau de bord.

Que les liquidités levées et inutilisées des startups ont vocation à être placées dans des obligations d'agences à rendement plus élevé, gérées par un conseiller fiduciaire connecté à leur banque — 150 000 $ par an de plus sur un solde de 10 M$.

Sam Lushtak et Michael Gonzalez, diplômés de Caltech, ont rejoint la promotion Winter 2026 de Y Combinator avec un produit d'épargne à rendement plus élevé destiné aux particuliers. Une fois qu'ils ont reçu le financement de YC, ils ont réalisé que le produit qu'ils voulaient réellement était destiné à leur propre trésorerie de startup — et que les fondateurs de toute la promotion le voulaient aussi. Palus Finance a donc pivoté vers la gestion de trésorerie pour les startups et les PME.

Palus se connecte via Plaid au compte bancaire existant d'une entreprise et transfère les liquidités inutilisées vers un portefeuille de MBS d'agences à taux variable et à courte durée géré par Regan Capital, qui gère également MBSF, le plus grand ETF de MBS d'agences à taux variable du pays. Il vise des rendements de 4,5-5 % avec une liquidité de 1 à 2 jours et facture des frais annuels fixes de 0,25 %, en soutenant que les titres d'agences bénéficient de la même garantie gouvernementale que les bons du Trésor détenus dans les fonds monétaires. Son positionnement est celui d'un conseiller fiduciaire plutôt que d'un produit : Palus signe un contrat de conseil, est joignable 24h/24 et 7j/7 via Slack, et affirme que Brex, Mercury et Rho ne peuvent pas légalement fournir le conseil financier qu'elle propose.

Toujours en activité : en septembre 2026, l'équipe fondatrice de deux personnes opère au sein de la promotion W26 de YC, après un lancement en mars 2026 et la signature de ses 33 premiers clients via le réseau YC dans les semaines suivant le Demo Day.

Les fondateurs ont été leurs propres premiers clients : après que YC a versé son financement standard, ils ont eu besoin eux-mêmes du produit de trésorerie à rendement plus élevé, ce qui a rendu le problème concret plutôt que supposé.

Les acteurs établis de la trésorerie pour startups n'étaient que des enveloppes autour de fonds monétaires, si bien qu'une stratégie différenciée — des MBS d'agences à taux variable et à courte durée — a donné à Palus une véritable prétention au rendement plutôt qu'un simple positionnement de marque.

La distribution est venue de la promotion : les fondateurs de YC font tous face à la même question sur les liquidités après une levée, si bien que le réseau fourni par YC lui-même s'est converti en 33 clients en quelques semaines.

Un contrat fiduciaire a transformé un tableau de bord fintech en un conseil sur lequel un fondateur peut compter, ce qui différencie Palus des banques qui ne peuvent légalement pas fournir de conseil financier.

Vendez pour le problème que vous venez de vivre : Palus a construit le produit qu'elle voulait après sa propre levée de fonds, et la promotion qui partageait le problème est devenue ses 33 premiers clients.

En septembre 2026, Palus Finance reste une entreprise active de YC W26 dirigée par ses deux cofondateurs de Caltech, proposant une gestion de trésorerie avec un contrat de conseil fiduciaire et un rendement cible de 4,5-5 % sur les liquidités inutilisées. Elle a été lancée en mars 2026 avec des premiers clients issus de YC et, selon la rétrospective du Demo Day W26 de Rathin Shah, a signé 33 entreprises en quelques semaines. Elle fait face à des concurrents établis tels que Mercury, Brex, Arc et Meow Finance, et sa thèse — que les portefeuilles d'obligations adossées à des agences constituent la solution par défaut appropriée pour les liquidités inutilisées des startups — reste un pari ouvert sur les taux et la confiance des fondateurs.