Hysataの効率への賭けが実を結ぶ：初のMW規模電解装置受注が2026年に決定

Hysataは、水を水素に分解する毛細管供給型アルカリ電解装置を製造しており、セル効率は約95%に達する。鉄鋼、化学、海運業界が採用できるほどグリーン水素を安価にすることを目指している。

競合他社の約65%に対し、約95%効率の毛細管供給型セルが、グリーン水素の最大コストである電力費を大幅に削減し、初の商業受注を解き放つという賭けだった。

2024年5月にbp VenturesとTemplewaterが共同主導した1億1,130万米ドルのシリーズB。CEFC、POSCO Holdings、Shinhan Financial、TelstraSuperなどが参加した。

Hysataは2021年にニューサウスウェールズ州のイラワラ地域で設立され、CEOのポール・バレット氏が率いている。創業時の賭けは、従来型電解装置への漸進的な改良では、脱炭素化が困難な産業にとってグリーン水素を十分に安価にすることは決してできないというものだった。水素製造において電力が最大のコストであるため、同社はセル効率という一つのレバーを中心に戦略を構築した。

毛細管供給型アルカリセルは電極に水を供給し、水素の気泡が即座に除去されることで電気抵抗を低減する。Hysataによれば、この設計は既存のスタックの約65%に対し約95%の効率で稼働する。2024年5月、同社はbp VenturesとTemplewaterが共同主導し、CEFC、POSCO、Shinhan Financial、TelstraSuperが参加した1億1,130万米ドルのシリーズBを完了し、ウロンゴンでのギガワット規模の製造に向けて拡大した。その後、サウジアラビアでACWAとの実証試験が行われ、2026年6月15日、Hysataは初の拘束力のあるメガワット規模の商業受注を発表した。相手は水素の引取先を確保した、脱炭素化が困難なセクターの名称非公表の世界的重工業リーダーで、納品は2027年上半期に予定されている。

依然として独立を保ち、規模を拡大中：Hysataはこの受注が技術検証から商業供給への移行を示すと述べている。30か国以上出身の120人以上を雇用し、アジア太平洋、南北アメリカでパートナーシップを拡大しており、欧州と中東でも関心が高まっている。出口は発表されていない。

効率が正しいレバーであること：グリーン水素において電力は最大のコストであるため、既存の約65%に対し約95%効率のセルは、顧客が支払う価格を直接引き下げる。

このマイルストーンは日付が明確で確固たるものであること：2026年6月15日に締結され、2027年上半期に納品される拘束力のあるメガワット規模の受注は、市場がこの技術を購入するという具体的な証拠である。

支援が機関投資家によるグローバルなものであること：bp Ventures、Templewater、CEFC、POSCO、TelstraSuperが1億1,130万米ドルのシリーズBを資金提供し、科学的な賭けのリスクを低減した。

差別化の楔が安価なコピーではなく物理的な再設計であること：毛細管供給による水供給と即時の気泡除去がセルでの抵抗損失を削減するため、製品は性能で既存製品を上回る。

価格表ではなく物理に打ち込むこと：Hysataに初の受注をもたらした飛躍的な変化は、競合他社が甘受している気泡と抵抗の損失を取り除いたことであり、価格で彼らを下回ったことではない。

2026年7月時点で、Hysataは独立を保ち、ポートケンブラから規模を拡大している。初のメガワット規模システムは、引取先を確保した名称非公表の世界的重工業顧客への2027年上半期の納品が契約されており、ACWAとのサウジアラビアでの試験を含む実証プログラムを実施している。120人以上のスタッフを擁し、アジア太平洋、南北アメリカ、欧州、中東で関心が拡大していると報告している。未解決の問いは、水素需要の不確実性が市場を冷え込ませる前に、効率のリーダーシップが複数メガワットの受注とギガワット規模の製造に結実するかどうかである。