ixigo、スペインのTrenesの60%を買収し、鉄道OTAのプレイブックを欧州へ輸出

ixigoは列車検索・予約を基盤とするインドのオンライン旅行代理店で、現在は上場し海外展開を進めている。

インドの都市間鉄道OTAのプレイブック（プロダクト、技術、AI駆動の旅行検索）が、構造的に類似する欧州の鉄道市場へ輸出できるという賭け

Trenesの60%に1,170万ユーロ（約12億5,000万ルピー、₹125 Cr）、Sqaasの45.02%に45万ユーロ（約4,800万ルピー、₹4.8 Cr）。加えて2025年10月にProsus向け約129億6,000万ルピー（₹1,296 Cr）の優先発行が発表された。

ixigoはインドの都市間鉄道エコシステムを基盤に中核事業を築いた。2025年10月、Prosusから優先発行を通じて約129億6,000万ルピー（₹1,296 Cr）を調達する計画を発表し、資金の一部は「未特定の買収」に充てると述べた。

子会社ixigo PTEを通じ、2013年設立でスペイン第2位の鉄道OTAであるTrenes（CY25売上高約550万ユーロ）の60%を1,170万ユーロで、2023年設立のAIソフトウェア企業Sqaasの45.02%を45万ユーロで取得することに合意した。両取引は規制当局の承認を条件に2026年3月31日までの完了が見込まれ、将来残りの持分を買い取るオプションも付く。

欧州の鉄道市場は構造的にインドの都市間鉄道と類似しており、ixigoの検索・予約スタックはほとんど改修なしで移転できる。

60%の持分と残りへのオプションにより、参入価格を抑えつつ地元首位企業の上振れを確保できる。

安価なSqaas持分により、単一のR&D拠点から両市場に供給できるAI能力を獲得できる。

勝ち筋のプレイブックは、現地での過半数持分を通じて最もよく伝わる。すなわち2番手企業を買い、残りへのオプションを保持し、自社技術を組み込むことだ。

2026年2月14日時点で、両取引は規制当局の承認を条件に2026年3月31日までの完了を待っている。ixigo株は同日の取引を7.58%安の196.2ルピーで終えた。