ニューロフェット、アルツハイマー治療薬モニタリングにはAI画像解析が必要と賭ける；280億ウォンIPOが45%上昇で初日を終える

ニューロフェットは、脳MRIやPET画像を定量化するAIソフトウェアを開発している。用途は認知症診断、アルツハイマー治療のモニタリング（薬剤反応と副作用）、脳刺激治療の計画立案で、さらに経頭蓋電気刺激装置も手がける。

アルツハイマー治療薬の登場に伴い、脳スキャンのAI定量化が標準になる。医師は治療反応と副作用を監視するソフトウェアを必要とする、という読みだ。

2016年に共同代表のキム・ドンヒョン氏とピン・ジュンギル氏によって設立されたニューロフェットは、脳画像AI製品を構築した。認知症治療薬の有効性と副作用を監視するAQUA AD、PET定量化のSCALE PET、刺激治療計画のTESLAB、そしてINK tDCS装置である。根底にあった賭けは、認知症ケアが診断から治療へ移行しつつあり、モニタリングにはソフトウェアが必要になるというものだった。

2025年5月9日、ニューロフェットはコスダックの予備審査を通過した。7月14日には公開価格をバンド上限の1万4000ウォンに確定し、調達額280億ウォン、上場時時価総額1607億ウォンとなった。主幹事はミレアセット証券である。機関投資家の需要は2444機関で1087.6対1に達し、2日間の個人投資家向け申し込みでは27万9248件の申し込みと6729億ウォンの預託金を集め、1922.75対1となった。

2025年7月25日に上場した。株価は2万7000ウォン（+92.9%）で寄り付き、2万9400ウォン（公開価格に対して「倍」）まで上昇し、2万300ウォンで引けて45%高となった。韓国の医療AIセクターにとって力強いデビューだった。

疾患修飾型アルツハイマー治療薬が、脳画像検査を診断の補助から反復的なモニタリング業務へと変えた。既存の支配者がいない市場の変化である。

専門的なAI定量化（アミロイドPET、MRI萎縮、治療の副作用）は、規制対象でワークフローに統合されたソフトウェアであるため、汎用の放射線科AIに対して防御可能である。

IPOの個人投資家の熱狂（1922対1、6729億ウォンの預託金）は、治療薬の波が韓国の医療AIを世界的な輸出品にするという投資家の賭けを示している。

診断から治療、刺激装置まで、製品ラインは認知症ケアのループ全体をカバーしているため、治療薬が承認されるたびに買い手が増える。

治療の転換は、他に誰も売っていないソフトウェア需要を生み出し得る。ニューロフェットはアルツハイマー治療薬モニタリングに乗って、個人投資家が6729億ウォンの預託金で支えた医療AIのIPOにたどり着いた。

2025年7月25日時点で、ニューロフェットは初日を45%高の2万300ウォンで引けた。調達した280億ウォンは、アルツハイマー診断から治療までのAI製品ライン（AQUA ADモニタリング、SCALE PET定量化、TESLAB計画、INK刺激装置）の推進と、画像フォローアップを必要とする抗アミロイド薬を韓国の病院が処方し始めたことに伴う海外展開に充てられる予定だった。同社の賭けは、疾患修飾型認知症治療薬の世界的な普及がAI脳画像定量化を標準的な臨床ソフトウェアにするというものにとどまった。