Watershedの賭け：開示規制が炭素会計を「必買」に変える；1億ドルのシリーズC、評価額18億ドル

企業の炭素排出量全体（スコープ1〜3）を測定し、監査対応可能なサステナビリティ報告書を作成し、排出削減プログラムを運用し、カーボンクレジットやクリーン電力購入のマーケットプレイスを提供するエンタープライズソフトウェア。

炭素開示は任意の誓約から、義務的で監査水準の報告へと移行する——それにより炭素会計はコンプライアンス上の「必買」となる。

2024年2月にGreenoaksが主導した評価額18億ドルでの1億ドルのシリーズC。CNBCによれば開示された資金調達総額は2億3,900万ドル。

Watershedは2019年、サンフランシスコでChristian Anderson、Taylor Francis、Avi Itskovichの3人によって設立された。3人はStripe出身のエンジニアで、ネットゼロを誓約する企業がそれを厳密に測定する方法を持っていないことに気づいていた。2022年のシリーズB時点で、その顧客は推定2,000万トンのCO2eを管理していた。創業時の賭けは、気候開示が財務会計と同じ道をたどる——最初は任意、その後法的義務になる——というものだった。

義務化は予定通り到来した。EUの企業サステナビリティ報告指令（CSRD）により、2024年は約12,000社にとって政府義務の気候開示の初年度となった。また2023年に署名されたカリフォルニア州のSB 253は、最初の排出報告期限を2026年に設定した。2024年2月、WatershedはGreenoaksが主導する1億ドルのシリーズCを評価額18億ドルで調達した——最も価値の高い気候ソフトウェア企業である——顧客にはGeneral Mills、Carlyle、BBVA、Paramount、Block、および米国上位6行のうち4行が含まれ、同社によればそれらの事業は推定4億7,900万トンのCO2eを管理し、1年で10倍以上に増加した。

2026年9月時点でも拡大を続けている。2025年5月、WatershedはCEDA排出データベースをOpen CEDAとして無料化した。2025年10月にはAIで加速するSB 261気候リスク報告とSB 253向けのGuaranteed Assuranceプログラムを開始した。そして2026年8月には、同法の最初の提出期限である2026年11月10日に向けたツールを販売しており、対象範囲の顧客にはFortune 500のうち70社が含まれている。

ネットゼロを誓約する企業には排出量を厳密に測定する方法がなく、規制当局は明らかに義務的開示へ向かっていた。

EUのCSRD（初回報告年度2024年）とカリフォルニア州のSB 253（初回提出2026年11月）は、任意の気候会計を数千社にとって法的義務に変えた。

Stripe出身の創業者たちはフィンテック水準のデータエンジニアリングを排出量に適用し、2023年のCEDA買収によりWatershedは独自の多地域排出データを手に入れた。

Watershedの評価額18億ドルでの1億ドルのシリーズCは、開示義務が持続可能なソフトウェアカテゴリーを生み出すことに投資家が同意したことを示した。

顧客の管理排出量が推定4億7,900万トンのCO2eに増加したことで、提出期限を前にプラットフォームは規模とロックインを得た。

規制が明らかに到来するときは、期限が企業に買わせる製品を作る——そして法が成立した後に監査人を耐え抜けるほどデータを堅固にする。

2026年9月時点で、Watershedは自らが賭けた期限を前に拡大を続けている。カリフォルニア州のSB 253の初回提出は2026年11月10日が期限で、スコープ3報告と限定的保証が2027年に続く。WatershedはAIで加速するSB 261報告とSB 253向けのGuaranteed Assuranceプログラム（顧客が第三者検証に失敗した場合、最大25万ドルの手数料を免除）を販売している。また2025年5月にはCEDA排出データベースをOpen CEDAとして一般公開し、Amazon、WWF、PCAFが支持者に名を連ね、Fortune 500のうち70社を含むエンタープライズ顧客へのサービスを続けている。