Watershed parie que les règles de divulgation rendront la comptabilité carbone indispensable ; série C de 100 M$ à une valorisation de 1,8 Md$

Un logiciel d'entreprise qui mesure l'empreinte carbone complète d'une société (scopes 1 à 3), produit des rapports de durabilité prêts pour l'audit, pilote des programmes de réduction des émissions et propose une place de marché pour les crédits carbone et les achats d'électricité propre.

La divulgation carbone passerait d'engagements volontaires à un reporting obligatoire de qualité audit — faisant de la comptabilité carbone un achat de conformité indispensable.

Série C de 100 M$ à une valorisation de 1,8 Md$ en février 2024, menée par Greenoaks ; financement total divulgué de 239 M$ selon CNBC.

Watershed a été fondée à San Francisco en 2019 par Christian Anderson, Taylor Francis et Avi Itskovich, des ingénieurs venus de Stripe qui constataient que les entreprises prenant des engagements de neutralité carbone n'avaient aucun moyen rigoureux de les mesurer. Lors de sa série B en 2022, ses clients géraient environ 20 millions de tonnes d'équivalent CO2. Le pari fondateur était que la divulgation climatique suivrait le même chemin que la comptabilité financière — volontaire au départ, puis légalement obligatoire.

L'obligation est arrivée comme prévu. La directive européenne sur le reporting de durabilité des entreprises (CSRD) a fait de 2024 la première année de divulgation climatique imposée par les gouvernements pour près de 12 000 entreprises, et la loi SB 253 de Californie, signée en 2023, a fixé sa première échéance de reporting des émissions à 2026. En février 2024, Watershed a levé une série C de 100 M$ menée par Greenoaks à une valorisation de 1,8 Md$ — la société de logiciels climatiques la plus valorisée — avec des clients dont General Mills, Carlyle, BBVA, Paramount, Block et quatre des six plus grandes banques américaines, dont les activités géraient, selon l'entreprise, environ 479 millions de tonnes d'équivalent CO2, soit plus de 10 fois plus en un an.

Toujours en phase de croissance en septembre 2026 : en mai 2025, Watershed a rendu sa base de données d'émissions CEDA gratuite sous le nom d'Open CEDA ; en octobre 2025, elle a lancé un reporting des risques climatiques SB 261 accéléré par l'IA et un programme Guaranteed Assurance pour la SB 253 ; et en août 2026, elle commercialisait des outils pour la première échéance de dépôt prévue par la loi, le 10 novembre 2026, avec 70 des Fortune 500 parmi ses clients concernés.

Les entreprises ayant des engagements de neutralité carbone n'avaient aucun moyen rigoureux de mesurer leurs émissions, et les régulateurs s'orientaient clairement vers une divulgation obligatoire.

La CSRD de l'UE (première année de reporting 2024) et la SB 253 de Californie (premier dépôt en novembre 2026) ont transformé la comptabilité climatique volontaire en obligation légale pour des milliers d'entreprises.

Des fondateurs ex-Stripe ont appliqué aux émissions une ingénierie des données de niveau fintech, et l'acquisition de CEDA en 2023 a donné à Watershed des données d'émissions multi-régionales propriétaires.

La série C de 100 M$ de Watershed à une valorisation de 1,8 Md$ a montré que les investisseurs convenaient que les obligations de divulgation créeraient une catégorie logicielle durable.

La croissance des émissions gérées de ses clients jusqu'à environ 479 millions de tonnes d'équivalent CO2 a donné à la plateforme de l'échelle et un effet de verrouillage avant les échéances de dépôt.

Lorsqu'une réglementation est clairement en préparation, construisez le produit que l'échéance forcera les entreprises à acheter — et rendez les données assez solides pour résister aux auditeurs une fois la loi en vigueur.

En septembre 2026, Watershed se développe en amont des échéances sur lesquelles elle a parié : les premiers dépôts au titre de la SB 253 de Californie sont dus le 10 novembre 2026, le reporting du scope 3 et l'assurance limitée suivent en 2027, et Watershed commercialise un reporting SB 261 accéléré par l'IA ainsi qu'un programme Guaranteed Assurance pour la SB 253 (renonçant à jusqu'à 250 000 $ de frais si un client échoue à la vérification par un tiers). Elle a également ouvert sa base de données d'émissions CEDA au public sous le nom d'Open CEDA en mai 2025, avec Amazon, WWF et PCAF comme soutiens, et continue de servir des clients d'entreprise, dont 70 des Fortune 500.