Watershed 押注揭露規則，讓碳會計成為必買產品；1 億美元 C 輪、估值 18 億美元

企業軟體，用於衡量一家公司的完整碳足跡（範疇 1 至 3）、產出可供查核的永續報告、執行減排計畫，並提供碳權與潔淨電力採購的交易市集。

碳揭露將從自願承諾轉為強制、可供查核的報告，使碳會計成為合規上的必買產品。

2024 年 2 月完成 1 億美元的 C 輪募資，估值 18 億美元，由 Greenoaks 領投；據 CNBC 報導，已揭露的募資總額為 2.39 億美元。

Watershed 於 2019 年在舊金山由 Christian Anderson、Taylor Francis 與 Avi Itskovich 創立，三人皆為出身 Stripe 的工程師，他們發現做出淨零承諾的公司沒有嚴謹的方式來衡量這些承諾。2022 年 B 輪募資時，其客戶合計管理約 2,000 萬噸二氧化碳當量。創立時的押注是：氣候揭露將走上與財務會計相同的道路——起初自願，之後成為法定要求。

強制要求如期到來。歐盟《企業永續報導指令》使 2024 年成為近 12,000 家公司首個由政府強制要求氣候揭露的年度，而加州 2023 年簽署的 SB 253 則將首次排放報告期限訂於 2026 年。2024 年 2 月，Watershed 完成由 Greenoaks 領投的 1 億美元 C 輪募資，估值 18 億美元，成為估值最高的氣候軟體公司；客戶包括 General Mills、Carlyle、BBVA、Paramount、Block，以及美國前六大銀行中的四家，該公司表示這些客戶的營運合計管理約 4.79 億噸二氧化碳當量，一年內成長超過 10 倍。

截至 2026 年 9 月仍在擴張：2025 年 5 月，Watershed 將其 CEDA 排放資料庫以免費的 Open CEDA 形式開放；2025 年 10 月，推出 AI 加速的 SB 261 氣候風險報告及針對 SB 253 的保證驗證計畫（Guaranteed Assurance）；2026 年 8 月，該公司正在推銷因應該法首個申報期限（2026 年 11 月 10 日）的工具，其適用範圍內的客戶中有 70 家財富 500 強企業。

做出淨零承諾的公司沒有嚴謹的方式衡量排放，而監管機構顯然正朝向強制揭露邁進。

歐盟 CSRD（首個報告年度為 2024 年）與加州 SB 253（首次申報為 2026 年 11 月）將自願性氣候會計轉變為數千家公司的法律義務。

出身 Stripe 的創辦人將金融科技等級的資料工程應用於排放，而 2023 年收購 CEDA 則讓 Watershed 取得專有的多區域排放資料。

Watershed 以 18 億美元估值完成 1 億美元 C 輪募資，顯示投資人認同揭露強制要求將創造出一個持久的軟體類別。

其客戶管理的排放量成長至約 4.79 億噸二氧化碳當量，讓該平台在申報期限前取得規模與客戶黏著度。

當某項法規顯然即將到來時，就打造那個期限將迫使企業購買的產品，並讓資料足夠紮實，以便在法律落地後經得起查核人員檢驗。

截至 2026 年 9 月，Watershed 正趁著其所押注的期限到來前擴張：加州 SB 253 的首次申報期限為 2026 年 11 月 10 日，範疇 3 報告與有限保證將於 2027 年跟進，而 Watershed 銷售 AI 加速的 SB 261 報告，以及針對 SB 253 的保證驗證計畫（若客戶未通過第三方驗證，最多減免 25 萬美元費用）。該公司也於 2025 年 5 月將其 CEDA 排放資料庫以 Open CEDA 形式向公眾開放，背書者包括 Amazon、WWF 與 PCAF，並持續服務企業客戶，其中包括 70 家財富 500 強企業。